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近期我們再次調研了 鳳凰股份(600716) ,主要是瞭解公司項目的最新進展,本文內容分兩部分:與我們預期有別之處和蘇州項目情況介紹。詳細情況如下:
與我們預期有別之處
此次調研,我們詳細瞭解了公司項目的近況,部分項目進展與我們之前的預期有所差別,(1)超預期項目有“鳳凰山莊”,該項目已經開工,部分達到預售條件,明年會開盤銷售,2012年有可能結算一部分,超出我們預期2013年才進入結算的假設,對我們預期2012年的業績產生有利影響。(2)低預期項目有“鳳凰和美”和“蘇州鳳凰國際文化廣場”,鳳凰和美,該項目還有4棟樓未售,受調控影響,今年可能不再推盤;蘇州項目,本來預期今年12月份要開始預售,目前看來,可能要推遲到明年才能開盤銷售。
蘇州鳳凰國際書城調研介紹
(1)園區文化綜合體稀缺,鳳凰書城補缺。實地考察園區情況後,我們看到,儘管園區人口衆多,但缺乏文化休閒場所,商業配套也十分稀缺,周邊僅有一個天虹百貨,鳳凰書城開業後將填補園區文化及商業配套空白。
(2)招商進展順利,定位中檔人羣。根據招商處人員介紹,目前有意向入駐的商家多,其中有很多知名品牌是第一次入駐蘇州,項目招商較順利。鳳凰文化MALL的業態分爲兩類,一類爲與文化產業相關的書店、動漫、影院和培訓等;一類爲餐飲、零售等商業。項目定位於中檔人羣,與書店共享人流。
投資建議
暫維持鳳凰股份今明0.4元和0.71元的EPS不變。公司從事的文化地產事業是利國利民的,也是響應中央大力發展文化產業的號召,我們中長期看好鳳凰股份的文化地產模式及其發展空間。
風險提示:政策風險、與鳳凰傳媒的關聯交易、訴訟風險
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