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美元關注歐債危機和國內經濟狀況
按圖放大上周初市場就面臨了一項重大基本面利空。希臘總理呼吁就歐盟緊縮計劃進行投票,令全球投資者的信心大受打擊,因為這項投票被視為對希臘是否將留在歐盟的投票。上述投票令歐元區債務危機急劇昇溫,引起了市場的恐慌,投資者紛紛撤離所有的『風險』資產,轉向美元和美國債券等相對安全的資產。
然而,現在我們已經知道帕潘德裡歐提出舉行公投,令希臘面臨違約以及退出歐盟的風險,只不過是一項政治手段,目的是使存在分歧的議會重新達到一致。未來如果再有此類情形出現,投資者將會更加謹慎,不過市場的高波動性仍不可避免。美聯儲宣布維持接近於零的基准利率至2013年年中,並且美國經濟復蘇無疑將非常強勁,不過美元對於國內的基本面發展並不是特別敏感,未來美元將繼續受市場情緒以及主導市場情緒的因素的影響。
本周初希臘信任投票可能會成為一個驅動因素。希臘總理帕潘德裡歐通過了信任投票,實際上表明希臘已經批准了政府為獲得歐盟、國際貨幣基金組織與歐央行在10月26日方案中達成的為成員國提供的援助資金而制定的緊縮措施。盡管新的聯合政府在實施緊縮措施方面可能不能取得足夠的支持,不過在未來幾周內這一問題不會對歐元區或者全球市場的金融穩定造成影響,希臘還有一段時間制定相應的解決方案。
與此同時,由於市場情緒的影響力巨大,因此美元未來將繼續取決於金融市場是否穩定。然而,市場焦點正在逐漸轉向美國國內問題以及金融系統的因素。目前市場中的流動性不斷下降,同時投資者對『無風險資產』的需求大幅上昇,表明投資者對風險的忍耐力越來越低,同時越來越傾向於避險。在作為金融命脈的融資市場中,我們發現銀行在美國市場的融資成本即三個月倫敦銀行同業間拆放利率與隔夜指數掉期的差值昇至2009年7月以來的最高水平,表明歐元區危機已經波及到了美國。另外美聯儲海外短期貸款在上周錄得紀錄新高。與此同時,美國10年期債券收益率快速刷新了9月創下的紀錄低點,歐洲國家德國的10年期債券收益率也接近歷史低位。
歐元區危機最初由希臘引起,隨後波及到意大利等其他國家以及德克廈、興業、統一信貸等歐洲銀行,現在又對美國的流動性和全球曼氏金融等銀行造成了明顯的影響,與2008的經濟危機相似。盡管危機的擴散是緩慢的,不過歐元區危機不斷出現的驅動因素可能會引起市場的恐慌,導致避險行為,這將主導美元的走勢。
本周沒有重要的經濟數據足以對全球市場的信心造成決定性影響,因此我們將主要關注重大消息。密歇根大學信心指數是本周美國方面比較重要的數據。
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