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今日重點關注事件:北京時間11月4日凌晨消息,希臘總理帕潘德里歐已經取消了對歐盟最新援助方案進行全民公投的計劃。在帕潘德里歐此前與法國總統薩科齊和德國總理默克爾進行的高壓會談上,總額80億歐元的歐盟援助貸款已被暫時撤回。另外,歐洲央行宣佈將基準利率(主要再融資操作利率)下調25個基點至1.25%.通過蛛網博弈推演平臺,我們認爲,在希臘債務危機驟然發酵後,國際國內各方面壓力迫使希臘內部妥協屈服,歐債問題或回到歐盟計劃的進程之中,隨着利益博弈反覆,或有新的拯救性措施出臺。
一、國際壓力之下,希臘內鬥妥協
我們認爲希臘總理拋出全民公投提議是希臘國內政治力量爭鬥的結果。一方面希臘債務纏身,需要歐盟的救助基金來維持債期,避免出現違約導致破產;另一方面,國內的反對派利用民衆對歐盟緊縮開支條款的不滿,頻頻向現任政府施壓,給政府通過緊縮法案製造難題。處於兩難境地之下的帕潘德里歐採取了公投決定是否離開歐元區這樣的極端手段,把壓力同時也拋給了反對黨。
希臘這種偏向極端的舉動招來強大的國際壓力。歐盟特別是德法兩國政府對希臘政府進行了強烈地譴責,德法兩國甚至開始公開討論希臘退出歐元區的問題。歐盟委員會發言人Kottova週四則稱,根據歐盟委員會對歐盟法律的解釋,歐盟條約要求任何退出歐元區的國家也必須退出歐盟。
有國外媒體引用希臘國內民調顯示,雖然反對政府的緊縮計劃,但希臘國民多數仍希望留在歐元區,享受歐元區國家的待遇。而且一旦離開歐元區,希臘自身的經濟造血能力較差,必將面對債務違約,貨幣大幅貶值,經濟進一步衰退的嚴峻局面。因此當前階段,不論是執政黨還是反對黨,被歐盟除名都將讓他們面臨較高的政治風險。有國外媒體報道,在經過緊急磋商後,希臘反對黨承諾支持歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織1300億歐元紓困方案的條款。顯然,在各方面壓力之下,希臘執政黨和反對黨選擇了暫時的妥協。
二、對於歐債發展的一些判斷與猜測
事已至此,希臘債務危機乃至歐債危機未來如何演繹讓市場高度關注。基於目前所獲得的信息,我們不妨做以下一些判斷與猜測。
首先,公投提議的迅速取消似乎讓我們看到了現階段希臘國內政治黨派之間的爭鬥紅線,即不離開歐元區。形勢進一步惡化對於執政黨和反對黨雙方的政治風險都太高。而拋出這種"極端性"提議之後,潘德里歐下臺的可能性增大,希臘政府面臨重組。而新政府在對於接受歐盟紓困方案態度方面或趨於一致。
其次,鑑於歐債危機利益博弈的複雜性和反覆性,不排除歐洲央行乃至國際貨幣基金組織出臺新的拯救措施。此次歐洲央行意外調低基準利率,意在緩解歐洲金融市場流動性緊張的現狀。G20會議正在舉行,如果話語權得到提升,也可能出現金磚國家通過集體行動向國際貨幣基金組織提供一筆緊急注資用於救助歐洲國家的情況等等。中國已經表態會增加從希臘的進口和對希臘的投資。未來甚至不排除歐元救助基金髮行人民幣債券的可能,一旦人民幣債券發行,將進一步加快人民幣國際化的步伐。
綜合來看,歐債危機仍將反覆發酵,博弈或進一步升級;而國內方面,政策環境控制在結構性微範圍內,因此中期保持謹慎。根據行爲分析,新興產業受到政府扶植,未來將成爲政府減稅政策結構性調整的收益板塊,值得關注。
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