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中銀國際:袁琳尹勁樺孫鵬2011-11-02
行業名稱 | 金融 | 評級類別 | 中性 | 評級變動 | 無 |
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15家A股上市銀行(不包括光大)三季度單季實現淨利 2,255億,同比上升26.5﹪,環比下降約1.6﹪。三季度的 淨利潤較我們預期略低2.3﹪。展望未來,我們認爲四季 度乃至明年整體營業收入增速將繼續放緩,同時,儘管 三季報公佈的不良貸款餘額仍在下降,但我們認爲不良 貸款餘額轉爲上升只是時間問題。我們目前維持2011 年底不良貸款餘額將會上升、不良貸款率也略微增加的 預測。銀行估值仍具備一定的反彈空間,維持短期反彈、 中長期中立的評級不變。保險公司三季度盈利顯著低於 預期,但我們預計四季度盈利將明顯回升,短期內估值 具備吸引力,維持反彈的判斷。 在淨息差繼續擴張、資產質量數據良好的推動下,上 市銀行三季度淨利保持增長。但由於手續費收入的下 降以及費用的提高,淨利潤環比有所下降。上市銀行三季度受存款增查看詳情 |
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