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興業證券:趙欽2011-11-02
行業名稱 | 日常消費品 | 評級類別 | 推薦 | 評級變動 | 維持 |
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投資要點 農業板塊2011年1-9月盈利增速再超預期。整體法計算,2011年1-6 月農業板塊收入、淨利增速爲31.3﹪、31.8﹪,1-9月爲34.9﹪、32.5﹪, 我們此前預期淨利增速爲30﹪,再次超我們預期,2009年至今農業板 塊盈利維持高增速,板塊業績較好。 子行業對比。畜禽養殖、飼料行業子行業2009年至今整體財務指標明 顯提升;水產養殖、種子生產子行業在2009-2010年高增速後,2011年 1-9月增速出現下滑,經過2011年調整後2012年有望重拾高增長;動 物保健行業整體盈利能力較好,但是由於行業規模瓶頸,板塊盈利增速 受限。 投資策略。2011年1-9月,農業板塊盈利增速再次超我們預期,農業板 塊估值溢價率回落至2010年至今均值以下,農業進入生產、消費旺季,維持農業板塊推薦評級。子行業方面我們仍然推薦種子、水產養查看詳情 |
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