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前三季度保險業經營數據分析之一
日前,保監會公佈了1-9月保險業經營數據,其中人身險保費收入7779億元,增速明顯放緩。
面臨壓力
保監會副主席陳文輝日前指出,自去年下半年以來,由於受國家宏觀調控、貨幣政策緊縮、利率和CPI上漲、勞動力成本上升、行業銷售模式遭遇瓶頸等內外部因素交織疊加的影響,壽險業遭遇了較大挑戰,增長乏力。
通過對前三季度數據的分析可以發現,這一狀況依然在延續。
一是償付能力下降。一些公司償付能力充足率出現了比較快速下滑的勢頭,不過行業整體上償付能力充足,償付能力不足的公司數量到目前爲止沒有增加。二是退保率上升。前9個月壽險業退保率爲3.14%,較去年同期上升了0.96個百分點,退保金達到1358.2億元,同比增長73.8%。三是“一險獨大”問題突出。1-9月,分紅險保費收入6205.7億元,佔壽險保費收入的比重高達88.9%。
另外,已經公佈的A股上市保險公司三季報顯示,三大巨頭也遭遇了不同的煩惱。 中國人壽(601628) 前三季度累計淨利潤167.2億元,同比下降33%。中金公司報告稱,股市如果不出現25%-30%的上漲,中國人壽投資型保險產品返還投保人的收益仍然難以和存款競爭。
對於 中國平安(601318) 前三季度的表現,申銀萬國證券分析認爲,其保費增速雖高於行業,但主要由續期帶動。新單保費增長乏力,近3個月更現頹勢。前9個月平安人壽個險新單累計同比增長7%左右,而三季度壽險新單保費負增長10%以上,第四季度和明年上半年的個險渠道壓力仍將持續。
至於 中國太保(601601)
的表現,申銀萬國證券則指出,前三季度公司整體業績低於預期。扣除處置金融學院收益等營業外收入,三季度淨利潤同比下降36.4%,低於預期。受累資本市場大幅下跌影響,中國太保每股淨資產由2011年中期的9.28元減至8.68元。“公司業績大幅下降超出市場預期。”申銀萬國下調了對 太平洋(601099) 壽險2011年和2012年新業務價值增長預期。
亮點凸顯
根據前三季度的數據,不難發現,與上半年相比,壽險業前幾大主體的市場份額出現了變化:中國人壽和平安人壽的市場份額出現了下降,中國人壽34.54%(34.83%)、平安人壽12.28%(12.86%),而太平洋壽險和新華人壽、泰康人壽出現了上升,其中太平洋壽險9.74%(9.72%),新華人壽9.72%(9.03%),泰康人壽7.12%(7.09%)。
尤其值得關注的是,新華人壽自今年7月以來,市場份額逐月提升,月度保費增長明顯高於市場平均水平,與市場下半年以來總保費增速逐步下滑的趨勢形成了一定對比。到目前爲止,新華人壽市場份額與市場老三——太平洋壽險的距離只有0.02個百分點的差距。
據瞭解,新華人壽在下半年以來高於市場的業績成長,主要來自四個方面的調整和探索:一是銀行代理新單業務的增速提升。其實,新華人壽在上半年銀保業務也出現較大幅度的負增長。自下半年以來,新華人壽在銀行代理業務渠道進行了轉型調整和探索,銀行代理業務增速開始回升並有效推動了總保費增長。二是續收業務的穩定成長。截至9月,新華人壽續收業務增長超過45%。可以說,過去5年對於期繳業務的關注對維持可持續增長起到了重要作用。三是創新渠道服務經營的高增長,截至9月,新華人壽服務經營業務的增長超過100%,成爲一個新的增長點。四是業務結構持續優化。截至9月,新華人壽總體新契約業務中新契約期繳佔比大約爲40%左右。在個險業務方面,十年期及以上期繳保費佔個險渠道新單保費的比重在前三季度達到65%以上,二十年期及以上期繳保費佔比則達到53%。今年下半年,公司開始主推健康險產品,截至9月,新華人壽健康險新單規模保費佔比達到12%左右。
可見,在當前的市場環境下,圍繞“啓發增長、提升結構”這一課題,新華人壽進行了有益的探索並取得了成效。
長期向好
儘管從整體而言,目前壽險業面臨較大的增長壓力,但壽險業的發展並未偏離正常軌道——內含價值增速快於規模保費的增長。
例如,銀保渠道雖是負增長,但其他渠道基本保持了較快增長,特別是壽險業主要價值來源的個險渠道,依靠產能提升和基於今年期繳業務的積累,同比增長爲17.9%,另外,直銷、電銷、網銷的渠道均保持了較快的增長。傳統保障型業務中的意外險、健康險分別同比增長19.6%和15.9%,十年期以上期繳業務同比增長10.9%。前9個月壽險業預計實現利潤405億元,同比增長24.1%。
壽險業前景依然被看好,正如陳文輝所言,“在我國人均收入日趨提高,老年化趨勢不斷增加的大背景下,我國壽險業長期向好的趨勢不會改變。”
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