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10月26日,嘉實貨幣基金7日年化收益率飆升至驚人的9.22%。這是該基金連續第二天稱冠貨幣基金,相比第二名的領先優勢保持在三個百分點。10月25日,嘉實貨幣基金7日年化收益率升至9.12%。這兩日全部可統計75只貨幣基金7日年化收益率平均約爲3.9%。
多家機構出具的四季度策略報告,明確提出債市長期佈局機會的來臨。嘉實基金認爲:中國債券市場進入新一輪上漲行情。從歷史經驗來看,在通脹見頂回落、經濟增速向下超過政府容忍範圍的情況下,降息、降低存款準備金率等貨幣政策可能出現的鬆動,將推動債券市場的牛市。 海通證券(600837) 認爲,經濟增速下行預期加強,企業盈利能力下降,CPI下降確定,貨幣政策不
會再緊,以上因素對債市有利,利率債長期機會來臨。
整體上中國經濟正處在經濟增速下降和通脹剛出現拐點的階段,流動性緊張的情況還將繼續存在。
根據美林投資時鐘的週期,目前已進入衰退期。衰退的前期,資金成本較高,有利於短期債券基金處於較高的收益率水平。貨幣基金、超短債基金收益確定,是可以積極關注的現金管理工具。衰退的中期,由於經濟增速已經減緩,繼續緊縮的政策有望緩解,加息的可能性進一步降低,信用債一類的長期限債券基金也已經可以積極佈局。衰退期的中前期,股票基金方面可以期待連續下跌後的反彈行情。而衰退的後期向復甦過度的階段,股票資產纔會迎來真正的機會。
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