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-本報記者侯捷寧
“中國三季度及9月份實體經濟增長表現良好。”瑞銀證券首席經濟學家汪濤接受《證券日報》記者採訪時表示,雖然三季度GDP同比增速小幅放緩至9.1%,GDP季環比增速則穩定在8.4%,與二季度大致相同。9月份出口額增速明顯放緩,實際進口量則有所反彈。根據瑞銀的預計,四季度GDP同比增速放緩至8-8.5%,2012年一季度降至8%以下,CPI通脹將在年末降至4.5%左右。
汪濤表示,隨着出口和建設活動趨弱,四季度GDP同比增速將放緩至8-8.5%,並且於2012年一季度降至8%以下。由於歐元區經濟受到主權債務危機拖累,中國的出口將在未來數月明顯放緩,年末增速降至個位數,而2012年僅增長5%。這將對出口相關工業生產和投資造成負面影響。此外,房屋銷售和新開工趨弱而竣工激增意味着房地產建設活動可能在未來數月進一步放緩。雖然商品房銷售面積和新開工面積同比增速可能在未來數月下降,但汪濤仍然相信保障房建設活動將有助於抵消疲弱的影響,使整體建設活動在放緩的同時依然有正的增長。因此,她認爲對實體經濟來說更大的下行風險依然來自出口。
“2012年初前不會有較大政策基調放鬆,但流動性或將微調並選擇性放鬆。”汪濤認爲,由於經濟增長依然堅挺、通脹仍在6%以上,預計總體宏觀政策基調不會很快改變。不過,外需以及房地產建設活動趨弱將令投資和生產在未來數月明顯放緩。
此外,她預計CPI通脹將在年末降至4.5%左右。而政府將放鬆財政和信貸政策——或發生在2011年末,但更可能發生在2012年初。此外,雖然從表面上看,央行已暫停使用貨幣政策三個月,但由於央行及監管層對銀行表外活動的規範,9月份信貸條件更趨緊張。“基於一些部門面臨的困難,預計政府將對流動性微調,”她表示。
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