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由於9月股票市場表現不佳,股票型基金下跌難以避免,分級股基的進取份額風險較大。專家表示,目前很多分級基金大幅溢價,不宜過多介入。不過,也有一些分級基金存在套利機會。
好買基金數據顯示,9月所有的分級債基基礎份額都出現了不同程度的下跌,跌幅較小的是富國天盈,跌0.10%,跌幅最大的是萬家添利,跌了3.75%。
此外,9月分級股基進取份額的淨值全部下跌。
不過,也並非所有的分級基金都很糟糕,有專家認爲,帶有優先份額的分級基金投資價值凸顯。
目前二級市場上有13只可以交易的分級基金優先份額,根據到期時間和收益率的約定方式可以分爲四類,分別是固定期限固定利率、固定期限浮動利率、無固定期限固定利率和無固定期限浮動利率。無固定期限浮動利率的品種是目前市場上比較主流的,共有6只。
目前看來,固定期限固定利率的產品到期年化收益都是比較高的,同慶A和估值優先分別爲10.81%和8.67%。需要注意的是,這兩隻到期後會有一個不超過30天的封閉期,其間淨值的漲跌跟隨基礎份額,由於基礎份額是股票型的產品,因此有一定的不確定性。相比而言,雖然匯利A和景豐A到期後也有這樣一個封閉期,但基礎份額是債券型,波動較小,因此收益是比較確定的。目前的到期年化收益率超過7%,風險承受能力較小,又希望取得超過同期存款利率的投資者可以關注。
對於股基的進取份額,更讓投資者關心的是未來一個月當市場上漲或下跌時,基金淨值的上漲幅度以及可能存在的風險。專家建議,選取上證指數作爲參考指數,計算上個月基金的基礎份額淨值關於上證指數的貝塔係數(日頻率數據),並假定未來一個月該貝塔係數保持不變,據此推測當上證指數漲跌時基金基礎份額的漲跌幅,結合進取份額的槓桿,可以得到進取份額的淨值漲跌情況。
從情景分析看,如果未來一個月上漲,申萬進取和銀華銳進的淨值漲幅較大,但下跌時跌幅同樣巨大。由於在二級市場上申萬進取等品種的溢價率很高,因此實際的價格漲幅或許並不明顯,反而存在下跌的可能,其他品種也基本面臨這個問題。因此投資者應該適當迴避過高溢價的進取份額,等待溢價率回到合理區間後再進行操作。
兩招防基金“忽悠”
基金公司發佈各種信息、觀點,有些存在“王婆賣瓜”的現象,甚至有誤導投資者的嫌疑。基民應仔細分辨,防止“被忽悠”。今介紹判斷宣傳真假的兩大招。
基金經理靚不如基金業績靚
許多基金公司在發新基金時,常把過往業績出色的基金經理任命爲新基金的基金經理。換個角度分析:假如該公司內部存在強大高效的投研團隊,那麼除了其所渲染的明星基金外,其餘同類產品的業績表現不會相差很大。如果事實證實了這一判斷,自然可以買;但如果同類產品的業績表現連業內平均水平都達不到,那麼,這種主打“明星基金經理”牌的營銷方式值得警惕。
年均回報率高不如回報率穩
年均回報率是基金公司在宣傳旗下基金時較爲常用的指標,但如果僅僅根據這項指標的高低就想當然地決定取捨,則容易落入陷阱。例如,甲基金年均回報率是14%,乙基金是9%,這兩隻基金均運作滿五年,其中,甲基金前三年盈利,後兩年卻大幅虧損;而乙基金從第一年到第五年盈利都在9%左右。從這兩組數據不難發現,乙基金的投資業績持續穩定,即便在甲基金大幅虧損的年份,仍保持了9%的盈利;而甲基金雖然五年平均收益率超過了乙基金,但業績大起大落。試想,若在虧損的年份購買了甲基金,那麼損失可能很大。
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