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上週五ICE原糖期貨在投機盤和基金買盤提振下走高。1203月收漲0.52美分,漲幅2.1%,報收於25.16美分/磅。1205同時上漲45點以24.42美分/磅報收。由於全球經濟危機尚沒有讓人看到任何的曙光,國際評級機構惠譽國際信用評級有限公司7日宣佈下調意大利和西班牙的主權信用評級,與此同時英國中央銀行英格蘭銀行6日宣佈,該行貨幣委員會投票決定,將量化寬鬆規模從之前的2000億英鎊(約3080億美元)增加至2750億英鎊(約4240億美元),並將基準利率維持在0.5%的歷史低點。儘管英國推出了量化寬鬆政策,並對提振經濟起到了一定的作用,但是市場對世界經濟的信心仍然不足,因此金融市場的不穩定將拖累商品市場。
與意大利、西班牙主權信用等級被調低和英國量化寬鬆政策力量相抵消一樣,國內糖市多空力量也在相互抵消,兩次颱風的到來解決了廣西蔗地乾旱的問題,但同時倒伏的甘蔗將長出氣根,糖份將發生轉移,進廠原料蔗糖份將降低,單產可能提高了,但糖份可能降低了,兩因素相抵消;良好的減產預期是行業內的共識,尤其是中央電視臺播放了來賓和北海兩地甘蔗原料不足之後,這種共識更加得到鞏固,但是傳言10月18日國家將進行第十批國儲糖競賣,兩股力量再次抵消。在這種多空因素的力量相互抵消,勢均力敵情況下鄭糖盤面很難有所作爲。10月開市第一天,在多頭追加頭寸的作用下,鄭糖低開高走,主力合約1205在接近6800時追高意願明顯減弱,後半時1205基本上圍繞6760一線上下小幅波動,最後以上漲55點,6767的價格報收。
18日放儲的傳言不無道理,因爲廣西官方的數字到9月底工業庫存僅爲20萬噸左右,雲南15萬噸左右,在甘蔗成熟延後,新榨季時間推後的情況下,10、11兩個月市場仍將有一定的缺口,國家放儲將補充這個不足,這樣將對近期月份形成打壓,對遠期月份的打壓將僅僅停留在心理打擊的層面,因此遠期月份在良好的供求關係預期支撐下沒有必要過於悲觀,仍應做多爲主,經過近1個月的上漲泡沫的破滅和近1個月的金融屬性慣性打壓,白糖是到了迴歸商品屬性的時候了。但同時坊間也有廣西工業庫存略微偏多的傳言。
金融屬性對糖市的影響正逐步減弱,需要關注原糖走勢,只要原糖站穩25美分,國內6500就是底。從時間週期看,越往後移越不宜做空,但單邊上漲的可能性也不大,建議6550-6750區間下沿逢低做多。
機構來源:銀河期貨
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