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一、主線下的機會和風險
當前中國面臨的問題,此前我們已經闡述了很多了,在此再次提出我們的基本觀點:金融改革是破解多重困局的前提條件,有利於解決短期經濟的隱憂,中長期看經濟結構轉型能否成功。近期市場持續悲觀,今天市場再次跌破2350點,已經逼近去年7月初的2319點,管理層有望在國慶期間出維穩政策,從蛛網博弈推演平臺分析來看,應該在金融改革方向有較大的突破,看好受益市場反彈的券商機會,同時繼續全面迴避業績一般,走勢抗跌的概念股。
二、爲什麼我們看好券商的機會(機會)
1、市場這個位置,政府維穩,券商必然受益明確
我們認爲目前這個位置,從行爲分析來看政府必然需要考慮維穩,否則將面臨信心崩潰,人心渙散,不僅融資無法實現,也不利於社會穩定,尤其在當前經濟層面內憂外患,社會不穩定因素增加的背景下,而券商作爲受益市場反彈的確定品種將受到資金的追捧。
2、當前券商估值很低,近期開始出現資金入駐的跡象
從好股道金融終端的財經數據顯示,我們近期觀察到西南證券發行新股吸收合併國海證券的估值標準爲標的物2倍市淨率,反觀當前國內市場對券商的估值,整體市淨率在1.3-1.5附近,也就是產業資本的估值還要高於二級市場的估值,從歷史經驗來判斷,二級市場正在犯錯誤。
從好股道金融終端數據顯示,近期雖然市場在下跌,但出現資金建倉券商龍頭股的跡象,此外從槓桿基金高溢價率來看也表明大機構已經看好市場的反彈了,從行爲分析來看,我們建議此時關注券商股的機會是合理的。
三、爲什麼我們全面迴避業績一般,走勢抗跌的概念股(風險)
近期市場持續走弱,大多個股均出現持續暴跌走勢,拖累前期走勢抗跌的個股開始補跌,從歷史經驗來看在市場弱勢的背景下,極少數個股可以倖免(業績增長明確,基本面很強硬,估值合理的板塊和個股),而依賴重組預期,價值重估,虛無概念炒作的高位抗跌個股都必然暴跌,近期我們全面迴避這類個股,避免盲目介入遭遇暴跌帶來較大的損失。
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