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美國聯邦儲備委員會主席本??伯南克28日在推出壓低長期利率措施後首次公開發言。雖然沒有明確提及目前經濟形勢或具體貨幣政策,但他暗示,如果美國通脹率或者通脹預期大幅下滑,美國或將需要通過非常規措施進一步放寬貨幣政策。
眼下,市場對美國的通脹預期已經跌至一年來最低水平,同時也低於美聯儲的非正式目標。業內人士發現,長期預期通脹率的下跌正是在美聯儲宣佈"扭轉操作"之後發生的。該操作包括買進4000億美元的較長期美國國債,賣出相同金額的短期公債,以進一步降低借貸成本,支撐搖搖欲墜的美國經濟。
美聯儲的"扭轉操作"非但沒能扭轉乾坤,反而引得市場大喝倒彩。當地時間28日,美聯儲主席伯南克在俄亥俄州克里夫蘭發表演講時暗示,如果美國通脹率或通脹預期大幅降低,美聯儲可能需要推出進一步寬鬆貨幣政策。
另外,根據貿易組織Business Roundtable的最新調查,美國最大公司的高管與3個月前相比更加悲觀。只有約1/3的CEO表示計劃在未來6個月增加員工或擴大支出。而在6月份調查中有此計劃的佔50%。
對美聯儲的信心喪失從銀行與實體開始,最終傳導至市場。寬鬆貨幣政策對於當前美國經濟走出泥潭作用甚微,從第二輪量化寬鬆措施看,寬鬆貨幣政策只是成功地製造了一輪通脹,並輸出至新興經濟體,新興經濟體隨之被動緊縮進而制約了全球經濟與商品需求。
美國費城聯儲主席普羅索週四表示,美聯儲在最近一次議息會議上宣佈推出的“扭轉操作”對於改善處於掙扎態勢的經濟復甦不會有顯著成效。此外,美聯儲目前的行動令其未來的政策難度加大。
事實上,全球美元總供給並未發生真實的改變,長期資金的供給依然非常充裕,但爲何短期美元流動性乾枯?這其中當然與美國大規模進入國債市場進行干預不無關係。與1961年美聯儲第一次推出“扭曲操作”一樣,美國試圖扭轉“美元過剩”的局面,製造一種人爲的“美元短缺”假象。
機構來源:外匯通
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