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今年以來,面對極其複雜的國內外經濟金融環境,我國貨幣調控部門把穩定物價總水平作爲金融宏觀調控的首要任務,堅持實施穩健的貨幣政策,貨幣信貸環境進一步向常態迴歸,物價總水平出現高位回落的跡象,國民經濟平穩較快發展。
爲應對國際金融危機,2008年四季度以來,中國人民銀行果斷實施適度寬鬆的貨幣政策,助推中國經濟在全球主要經濟體中率先企穩回升。但與此同時,兩年間投放的過量貨幣一定程度上也增加了物價上漲的壓力,從去年年底以來,我國居民消費價格指數(CPI)持續上漲,目前已站到6%以上。
經濟學家認爲,通貨膨脹終究是一種貨幣現象,通過控制貨幣的增長,可一定程度上抑制物價的過快上漲。以穩物價爲首要目標,央行在上半年打出了六次上調金融機構存款準備金率、三次上調存貸款基準利率、多次在公開市場實施資金淨回籠操作的貨幣政策“組合拳”。此外,爲對衝不斷增加的外匯佔款,央行於9月份對存款準備金制度進行動態調整,將銀行機構保證金存款納入準備金繳存範圍,政策的靈活性、針對性進一步增強。
在一系列政策作用下,我國信貸增速明顯回落,銀行貸款月投放量逐漸向監管目標靠攏,廣義貨幣供應量(M2)增速也從兩年前的超過30%,逐漸回落到年初預定的貨幣增長目標之內,總體來看,當前我國貨幣信貸環境已迴歸常態。
在政策作用下,持續走高的物價水平在三季度終於出現了漲幅企穩回落的苗頭。數據顯示,8月份CPI同比上漲6.2%,漲幅較7月份回落0.3個百分點。經濟學家預計,四季度CPI同比漲幅將繼續有小幅下行,穩物價的政策調控效果初步顯現。
總體來看,當前我國經濟形勢總體向好,經濟增長正由政策刺激向自主增長有序轉變,繼續朝着宏觀調控預期方向發展。但與此同時,我們也應清醒地看到,國際環境和國內經濟運行中的新情況、新問題、新矛盾不斷出現,經濟發展中不平衡、不協調、不可持續矛盾仍然突出。
受歐美債務危機不斷蔓延並進一步深化的影響,世界經濟復甦的過程將更爲曲折,這些外部環境的不穩定、不確定因素,無疑將加大我國出口企業的經營壓力。而受貨幣信貸政策趨緊等因素影響,當前部分中小企業融資成本明顯擡升,沿海一些地區的企業出現了融資難、融資貴和資金鍊緊張的現象,一定程度上影響到經濟發展內生動力的增長。
當前貨幣調控正進入到“兩難”的十字路口。這種“兩難”體現爲,一方面物價總水平仍處高位,穩定物價的基礎還不牢固,貨幣調控力度不能驟然放鬆;另一方面,隨着外部環境的惡化,我國經濟增長將面臨增速下滑之憂,政策又不宜過於緊縮。
目前,無論是世界經濟還是國內經濟,都將步入到一個新的歷史階段,在這一重要戰略機遇期,只要應對得當,中國經濟一定能夠實現更長時期、更高水平、更好質量的發展。下一步我國宏觀調控將把握好經濟政策的方向、力度和節奏,處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期三者的關係,保持物價總水平基本穩定,防止經濟出現大的波動。
今後我國貨幣政策將進一步提高調控的針對性、靈活性和前瞻性。通過綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合,保持合理的社會融資規模和節奏。針對中小企業融資難問題,政策將進一步優化信貸結構,引導金融機構繼續加大對符合條件的中小企業特別是小、微企業的支持力度。(記者王宇)
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