|
||||
交銀國際
交銀國際表示,受銷售疲弱、發展商財政緊絀和股市調整等懮慮所拖累,行業目前估值(股價相當於資產淨值折讓61%)已偏離歷史平均值,越趨接近2008年下半年的低位。該行認為發展商要達成銷售目標,加上限購令的影響(一線城市尤甚),降價是無可避免的。目前的合理估值應處於歷史平均值和2008年低位之間。
因此,該行將目標價對資產淨值的折讓由32%擴闊至55%,並假設發展商將下調銷售價格5%至20%,其中一線城市的降幅較大。整體看來,世茂房地產(0813-HK)和SOHO中國(0410-HK)為首選,而富力地產(2777-HK)和綠城中國(3900-HK)的表現最弱。相信放寬政策將是短期的催化劑。