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一、主線下的機會和風險
近期市場持續疲弱,在當前2400點位置,中國面臨內憂外患的情況下,從蛛網博弈推演平臺博弈的路徑來看,我們認爲管理層將借保增長之名來繼續進行維穩,並考慮市場自身的預期來擇機出臺定向投資刺激政策,具體政策可能包括經濟和股市穩定層面的,最近幾期我們從結構性投資角度來闡述了相關的機會,今天我們從市場品種角度看好槓桿型的基金的機會,同時迴避一些技術形態抗跌的個股。
二、爲什麼我們看好槓桿基金的機會(機會)
1、市場走穩,槓槓基金反彈力度很大
槓桿基金由於自身的分級制度,具備較強的放大效應,從歷史來看我們回顧09年和2010年的反彈行情,槓桿基金表現極爲出色,遠超市場表現,顯然是大機構參與市場反彈的最佳品種。
目前市場已經跌到2400點,有望重新考驗去年7月份的2319點,雖然對何日反彈尚無明確的判斷,但當前處於底部區域則是共識,一旦反彈,槓桿基金有望取得很高的收益,這也是近期開始出現大資金淨申購槓桿基金的根本原因。
2、近期部分槓桿基金溢價率較高,我們建議選取溢價率水平相對較低的品種
市場持續下跌,槓桿基金溢價率卻在不斷創新高。好股道金融終端數據顯示,上週五股票型槓桿基金(包括指數型)整體溢價率創出近兩年來新高,充分顯示了資金對後市反彈寄予厚望。
從風險和收益對比來看,我們建議選取溢價率水平相對較低的品種來建倉,避免後市反彈出現高溢價的基金上漲空間不大的尷尬(當前的高溢價已經反映了部分上漲預期)。
三、爲什麼我們要回避技術走勢抗跌個股(風險)
近期有一些個股技術形態相對抗跌,從行爲分析來看,這種抗跌背後的性質包括要麼重組預期,要麼是經營業績極爲出色,前者在當前市場崩潰的情況下,重組一般是要打折扣的,可能會落空,畢竟重組是要獲利的,股價較高不利於重組,而後者雖然業績出色,但依然會存在補跌的情況,畢竟市場弱勢的情況下,持股人的心態極爲不穩,很容易出現羊羣殺跌效應,近期儘量迴避這類個股。
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