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美聯儲公布貨幣政策之後,市場的波動性高於我們的預期。此前我們預計將是經過盤整後纔會重啟跌勢,但目前直接出現大幅度的下挫。
盡管部分貨幣已經跌至我們關注的中長期目標位,但從當前的基本面信息和市場氛圍看,非美貨幣的跌勢尚未結束。如果回顧此前關於市場長期走勢前景的分析,會發現我們一直認為全球市場的避險情緒將在較長時間內控制市場,除非有3個因素的改變:
1.歐洲債務危機好轉,尤其是核心成員國能夠免於牽涉其中。2.數據顯示全球經濟開始持續改善。3.美國推出QE 3。
我們在看下當前這3個方面的發展情況。首先是歐元區債務危機方面,關於希臘的問題已經全面擴散,法國、意大利,甚至德國的一些主要銀行都被牽涉其中。目前,歐元區內部仍舊針對如何解決該問題沒有結論,我們總體上是認為最終希臘將得到歐元區的持續救助,但希臘政府和人民需要做出巨大犧牲和讓步。
其次是全球經濟前景。關於這方面的數據,大家平常都可以看到,只能說是全球經濟前景持續惡化。具體數據再次就不詳細列舉。目前關於全球經濟再次衰退的預期再次出現,各機構和組織均發出了嚴厲警告。
再看美國的QE3。美聯儲在前天的會上,只是推出了短債換長債的措施,並未推行QE3。市場普遍認為此舉對於推動經濟增長作用不明顯。
所以我們可以看到,目前為止,全球避險情緒緩和的因素並沒有出現。但需要注意的是,目前,西方各國已經無計可施,解決全球經濟增長問題的任務,可能會更多的由新興經濟體來參與和承擔。我們可以看到,在過去的兩年中,西方各國基本上是處於『自救』的狀況,美國的QE,歐洲的債務救助等。現在,從各方面的信息看,西方國家希望『金磚五國』來加入救助全球經濟的行列。
但目前為止,『金磚五國』在增加對西方國家的救助方面,沒有表現出積極的態度。如果金磚五國遲遲不願加入救助西方國家的行列,美國有望被迫年內推出QE 3;歐元區不排除年內降息;英國的QE 2也將難以避免。
現在對於全球避險情緒,或者是美元中長期漲勢來講,面臨的風險是:1.新興國家開始加大對於當前危機的援助,尤其是明確表明將開始大規模購買歐債;2.美國短期內推出QE3。這兩個因素都是可能發生的,因此需要保持關注。一旦這兩個因素之一出現,非美貨幣有望展開深度反彈。
行情方面,美元中長線看漲趨勢不變,由於非美貨幣經過急劇下跌,目前達到重要支橕位附近,因此短線反彈的可能性增加。
歐元/美元的反彈有望初步在1.3715下方受阻,可將1.3715/55視為賣出觀察區域。如果有剛纔提到的新興經濟體加入援助或美國QE3的消息出現,謹慎做空,因為屆時可能會反彈向1.3900水平上方。操作上逢高拋售仍舊為首選;中長線初步目標仍舊在心理關口1.30附近,跌破後將指向1.28,甚至1.24/25水平。
英鎊/美元延續跌勢,本輪最大跌幅已經接近1300點,並且達到我們中期下行目標位1.53附近。盡管如此,從當前的市場氛圍來看,英鎊跌勢並未結束,操作上仍可逢高做空。初步阻力位於1.5630附近,更重要的阻力位於1.5780/1.5830附近,該水平均可視為賣出觀察區域。如果下一波跌勢跌破1.53水平,將形成周線圖形的大型頂部,屆時技術面上可能出現與本輪跌幅相似的下行趨勢。
澳元/美元過去兩天的走勢弱於我們的預期,此前我們認為澳元雖然也會下跌,但跌勢將好於歐元和英鎊,但事實上,澳元過去兩天跌幅很大。目前仍舊是反彈後賣出,觀察區域0.9927/80、1.0100/1.0150。下方重要支橕位在0.9520、0.9410。
以上建議僅供參考。匯市有風險,請嚴格止損。