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A股走出『一日游』行情:繼周三大漲後,周四悉數回吐,頗為『血腥』,全無某些觀點所說的『護盤行情』痕跡。收盤滬綜指大跌2.78%報2443.06點,深綜指跌2.86%報1070.66點。
權重股無戲,銀行和地產一起殺跌,其中地產股的殺跌最為明顯。有傳言稱,房地產行業面臨巨額債務風險,這或加劇了地產股跌幅。銀行股表現也較弱,只是比地產股好些。周四恆指跌幅高達4.85%,遠深於滬綜指跌幅。A股的銀行股由於大多帶H股,故跌幅不會太小。銀行股的利空和地產股的利空其實是有點聯系的——如果地產行業出現壞賬,銀行自然倒霉。
除此之外,銀行股可能還有些潛在利空,這就是最近大量存款因不堪負利率流出銀行。如果上層欲控制資金流出銀行的行為,就需要加息,而這又利空地產股和其餘多數個股。所以說,目前的宏觀調控難度實在太大,管理層如同走鋼絲。
調控陷入目前的困局,和政策上一直采取拖延策略有關,因拖延將各種不利因素都集中在了一起,早期日子好過,後來日子自然就不好過了,問題也就更難解決了。筆者認為,『四萬億』額度的投資是集拖延戰術於大成。然而那些拍馬屁的專家卻不這麼說,他們會說『四萬億投資為我國爭取了兩三年調結構的時間』,卻不提刺激本身就是在惡化原先『重投資』的不合理結構。
隔夜美聯儲未宣布推QE3,但宣布實施公債體系的 『扭轉操作』,額度為4000億美元。這個結果和預期出入不大,但由於會議結果並沒有給出『驚喜』,所以早已預期到這個結果的全球投資者在消息兌現後紛紛撤離,造成股市大跌。周四亞太股市先是大跌,接著開盤的歐股亦是大跌。造成歐美股市下跌的,除上述利好出盡因素外,還和評級公司穆迪『忽然』下調美國三家銀行評級相關。
應該說,A股的回殺有一定外盤背景,不過此事也不盡然,這一點筆者昨日早有說明,此處不再重復。決定大盤的因素有許多,很難由某一特定因素單獨決定,再說A股以前多少也有點逆外盤而動的偏好。在諸多因素中,除地產股利空外,國務院修改資源稅暫行條例也許亦是股指下跌原因之一。該因素造成權重不輕的煤炭、有色等資源股表現欠佳,多少壓低了指數並打散了人氣。
大盤暴漲一下,再跌一下,這樣的走勢其實還不如就在底部趴窩,甚至不如小幅下跌。這樣的走勢既攤低了市場的平均成本,也教訓了抄底行為,使得未來繼續殺跌時無人敢再動。
『無人敢動』的結果雖令人沮喪,但其實更易產生大底。然而這也不會馬上發生,大盤在悲觀情緒下再跌去一些點位卻也是難免的。市場往往就是在一跌再跌和最最低迷的狀態下『意外』地產生真正底部,此情況多年來屢見不鮮。
筆者猜測,A股真正見底或離目前點位不太遠,如果除兩家大盤股發行外,未來並沒有特別離譜的利空,那麼2001年歷史高點2245點的支橕是極其強大的,在其之上某一點位結束本輪調整的機會就相當大。從另一角度看,998點和1664點的原始上昇趨勢線也在2245點左右,所以該支橕確實極其紮實。
還有同樣重要的,由於該支橕線從未被測試過,依據『形態越不成熟可靠度越大』這一分析原則,那麼在首次受測時產生像樣反彈機會就極大。建議即使看得再空的投資者暫時也不要看到該點位之下,筆者認為,股指在其之上的某一不測點位多半會產生一波較大反彈,甚至不排除產生中期行情機會。至於行情結束後會否再跌破該支橕線,那是暫時無需理會的。
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