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今年上半年淨利潤上昇6.3%至612.8億元人民幣的中國移動(00941)今早隨市走低,現跌2.63%至77.9港元,暫成交1373萬股。但國浩資本重申其『買入』評級,更將目標價調昇至88港元,基於11.7倍2011年市盈率,相當於4.7倍EV/EBITDA及3.7%股息率,較市價溢價13%。
國浩資本表示,中國移動業務強勁,是香港市場上最具防御性的股票之一,營業額與成本結構都比較穩定,並且股息回報率較高。這些特性在市場不確定性上昇時更有價值。中移動現價相當於10.6倍2011年市盈率,4.2倍2011年EV/EBITDA,2011年股息回報率3.9%。該行認?中移動的防御性應享受更高估值。