|
||||
市場自7月18日反彈結束後,已連續出現了約兩個月的明顯下跌走勢。上證指數自7月18日的2826點,最低跌至8月9日的2437點最近低點,其間最大跌幅約13.77%。雖然整體跌幅並不算很大,但市場的弱勢看來相當明顯,主要有以下幾方面的特徵:
一、多次出現跳空低開低走的下破缺口走勢,且部分仍未回補。自7月18日下跌至今,起碼出現了5個明顯的跳空缺口,分別是7月25日、8月5日、8月19日、9月5日和9月13日,目前也只有最後那3個缺口在短期內回補了,其他兩個暫時還未回補。從技術上分析,這些斷崖式下跌的缺口走勢,未來將是指數回升的重要壓力位。在短短的兩個月內,就有如此之多的下破缺口,這充分說明目前的市場走勢相當疲軟,不但反彈無力,而且市場信心相當脆弱,只要有些風吹草動的利空出現,市場馬上出現大幅下跌。
二、市場的成交量明顯萎縮。近期,滬深兩市的成交金額急速萎縮,目前已創出今年以來最低的成交水平,如滬市在9月份的日均成交金額只有約500多億元左右,不但遠低於8月初日均成交金額約1000億元、今年3月初日均2000億元的成交水平,更遠遠低於去年11月初日均約3000億元的成交水平。
三、通脹高位回落初期,可能是市場表現最差的時候。通過對以往多年的經濟週期和市場表現數據進行對比,我們發現,一般情況下通脹在創出最高點後轉折向下的初期,市場大都處於最困難的時期,即使是在通脹逐步下降時也仍會延續一段時間。究其原因,主要是需求下降和盈利惡化的過程相對滯後,需要一定時間進行消化。
由此,近期上證指數距前期2437低點時出現抵抗式反彈,但自發反彈特點較明顯,成交量仍沒明顯有效放大,基本停留在地量水平,說明反彈持續性和有效性有待檢驗。暫不能判斷市場的底部已經形成,預計後市下破2437點的可能性仍存,中線底部構築仍將持續,暫時沒有發現有明顯轉好的跡象。目前的市場,仍需輕倉耐心等待。
|
||