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8月份我國CPI同比上漲6.2%,較7月份漲幅降低0.3個百分點。與市場預測大體一致。更重要的是,筆者認爲價格漲幅已開始出現下降過程。
在經濟增長轉型和政策調整背景下,穩定物價的因素不斷增加。隨着貨幣政策調控效果的不斷顯現,導致價格上漲的貨幣增長過快問題得到有效控制。7月份,廣義貨幣(M2)餘額同比增長14.7%,分別比上月末和上年同期低1.2和2.9個百分點;狹義貨幣(M1)餘額同比增長11.6%,分別比上月末和上年同期低1.5和11.3個百分點;7月末人民幣貸款餘額同比增長16.6%,分別比上月末和上年同期低0.3和1.8個百分點。貨幣供給和貸款增速已進入持續下行軌道。
從需求方面看,今年以來總需求增速總體下降。1~7月份出口同比增長23.4%,增速較上年降低7個百分點以上;消費實際增長率較上年降低4個百分點左右;投資增速大體平穩。從決定需求增長的諸方面因素分析,需求增速下降的趨勢下半年還會發展。此外隨着房地產市場調控政策效果顯現,買房需求特別是投機性等不合理買房需求得到了有效控制。需求的變化趨勢對價格漲幅回落將發揮重要作用。
從供給方面看,總體是不斷增強的。夏糧、早稻取得增產,秋糧播種面積增加,如果不出意外,今年非常可能成爲第八個穩產增產的年份。在價格上漲和政策支持下,生豬存欄數量恢復較快。商品住宅上市數量持續增加,存量房數量不斷擴大,保障房建設步伐加快,住房供給明顯增加。重要生產資料供給水平總體較高,服裝、家電、汽車、電子信息產品等方面供給充足。綜合看,供給面是不斷改善的,對價格穩定提供了重要支持。
從成本方面看,一方面要素資源價格持續上漲,另一方面技術進步和結構調整速率也在加快,勞動生產率提高在很多行業對衝了成本提高的影響。
從輸入性通脹壓力看,美國提高債務上限方案通過後,美元會進一步擴發,但制約美國政府開支增長的因素也增強了,綜合看美元快速擴張的勢頭總體趨穩,由此導致的國際大宗商品價格上漲預計也將趨穩。
因此,從全局角度看,支持物價穩定的因素正在持續增加,在這些因素支持下,預計下半年物價漲幅總體趨降。值得注意的是,需求增長水平下降,對經濟增長也帶來下調壓力。要在鞏固穩定價格成效的基礎上,加快推進結構調整、加快轉變經濟發展方式、加快改革攻堅步伐,着力構築經濟增長的新基礎,使價格穩定與經濟增長質量和水平提高結合起來,全面促進國民經濟平穩較快健康發展。(張立羣)
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