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中國8月份宏觀經濟數據9日公佈,市場關注的CPI(居民消費價格)指數同比上升6.2%,與7月份的6.5%相比有所降低,這也是今年4月份以來中國CPI首次回落。
此前市場普遍認爲,CPI數據很可能在7月份見頂,並在四季度逐步回落。8月份數據的公佈在一定程度上印證了上述判斷,但未來通脹形勢會否繼續回落,對此業內人士仍存爭議。加之外圍環境中歐美債務危機、市場對全球經濟二次探底的憂慮仍存,中國未來宏觀調控走向成謎。
數據顯示,8月份CPI同比上升6.2%,略高於市場預期。對此,中國建設銀行高級研究員趙慶明認爲,8月份CPI較上月有所回落主要是翹尾因素逐漸消失所致,環比看,形勢仍不算樂觀。
據瞭解,8月份,全國食品價格同比漲13.4%、環比上漲0.6%,增速有所回落;但非食品價格同比上漲3.0%,環比上漲0.2%,導致CPI回落幅度不足。
澳新銀行大中華區總監劉利剛認爲,從目前各方面數據看,由於通脹預期較強、農藥等生產成本不斷上升,食品價格可能面臨較爲長期的上升趨勢。與此同時,在生產領域,雖然大宗商品價格出現一定下降,但進口鐵礦石價格表現平穩,甚至在近期出現上漲,意味着未來PPI(工業品出廠價格)指數可能在未來數月出現反彈,並最終被傳導至CPI中。
但更多學者對中國未來通脹走勢抱樂觀態度。清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明認爲,此次公佈的數據預示着中國經濟正往好的方向發展,不僅食品價格,工業品價格同比增幅也開始下降,由此可以判斷爲物價上漲由加速轉爲減緩甚至降落的走向。“至少防止食品價格上漲帶來擴散性價格上漲,說明通貨膨脹已經得到遏制。”
華創證券宏觀分析師華中煒也認爲,從目前看,雖然9月份物價依然有季節性上漲壓力,但是考慮到去年同期漲幅更大,很可能是環比數據保持上漲、同比數據延續回落,初步預計9月份CPI將延續回落勢頭。
採訪中,交通銀行首席經濟學家連平表示,雖然CPI同比仍維持在6%左右的高位,但應該看到的是前期對CPI推升作用明顯的豬肉價格漲幅開始回落,物價快速上漲的壓力已經有所減輕,同時考慮到下半年翹尾因素將逐步降低歸零,地方政府加強對流通環節管理,通過集市與生產基地對接降低食品供應價格,物價調控正逐步起效。預計9月份CPI在8月份回落的基礎上將繼續回落,拐點將在3季度形成。
即便如此,多數專家在採訪中仍表示,個別月份的物價衝高回落引致貨幣政策總體方向改變的可能性不大。未來宏觀調控仍將維持從緊基調。
中央財經大學證券期貨研究所所長賀強說,根據中國調控物價的歷史經驗,只有物價形成連續回落的趨勢,從緊的調控政策才能發生明顯變化。從物價觸頂回落到出現連續回落趨勢的期間,從緊的政策只能發生一些個別方面的鬆動。
劉利剛也認爲,在目前規模的資本流入以及貿易順差下,中國市場的流動性仍將保持充裕,央行不應該在通脹預期未穩定前,貿然放鬆貨幣政策。
美國供應管理協會(ISM)此前公佈,8月ISM服務業指數從7月的52.7點上升至53.3點,好於經濟學家下跌至51點的平均預期。此間分析人士認爲,從已經公佈的美國8月份數據來看,市場信心與就業情況仍差於預期,但製造業與服務業均有超預期的表現,因此還不能說美國經濟已陷入衰退,但緩慢復甦所遭遇的阻力要比前幾個月大得多。
與之相應的是,巴西央行9月1日將基準Selic利率從12.5%下調至12%,逆轉近幾個月來的加息預期。巴西央行稱,此舉源於全球經濟惡化明顯,影響了巴西經濟的發展。
方正分析師湯雲飛認爲,相比之下,中國目前仍然強調將穩定物價作爲首要任務,這將在未來放大中國經濟的下行風險。
近期公佈的製造業PMI數據顯示,8月份,中國製造業PMI爲50.9%,環比小幅回升0.2個百分點,顯示製造業總體趨穩。但新出口訂單指數環比大幅下降,表明出現外需萎縮,暗示外圍經濟環境的惡化已對中國外需形成壓制。
對此,光大證券分析師李燕飛認爲,未來中國經濟將主要面臨三大風險,從而對宏觀調控走向形成制約:通脹“遲迴落”甚至“不回落”,導致目前抗通脹政策被迫延續甚至加碼;歐美經濟出現嚴重動盪,歐債危機全面爆發或是美國經濟重回衰退,進而給國內經濟帶來嚴重衝擊;通脹顯著回落之後,房地產市場深度調整導致經濟嚴重滑坡。(記者嶽瑞芳、王建華、南婷)
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