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鉑金在物理屬性方面跟黃金不相上下,甚至某些特徵比黃金更加穩定,所以鉑金也具有恆久不變的儲藏價值,不會隨着時間的推移而發生屬性方面的改變。中國人常說的“寶藏”一詞,是指歷經千年而品質不改的那些珍貴東西,金銀珠寶可以稱爲寶藏,鉑金更當之無愧。
人們對貴金屬的認識首先是從黃金白銀開始的,黃金白銀一方面作爲貨幣在歷史上存在了很多年,沒有受到地域、種族和宗教等的限制,幾乎每個人都有與之接觸的機會和慾望。鉑金跟黃金白銀不同的是,鉑金一開始就被當做一種高檔飾品存在,它的地位類似於鑽石,產量少、產地集中,一直以來,其價格遠遠高於黃金、白銀。另外,黃金白銀在地殼中的分佈比較均勻,全球大多數國家都可以開採和生產黃金、白銀,而大多數國家到目前爲止還無法提煉和生產鉑金。如今,鉑金已經是電影明星和上層人士首選的飾品金屬。作爲貴金屬的一種,鉑金可以說是貴金屬當中的奢侈品。
到了近代,由於鉑金的各類化學性質慢慢被發現,鉑金也開始大範圍的應用到工業領域。按照鉑金的熔點很高、導電性較好等特點,化學工業中用以製造高級化學器皿、鉑金坩堝、電極和加速化學反應速度的催化劑。鉑銥合金是製造自來水筆筆尖的材料。尤其是在汽車工業,鉑金在尾氣處理等方面的作用無可替代,消耗量非常大,幾乎佔鉑金工業用量的50%。
鉑金的產量極少,這也是它價格昂貴的另一個原因。據不完全統計,目前鉑金的全球年產量還不到200噸,不足全球黃金年產量的8%。另外,鉑金的提純、加工和回收都有一定的難度,固鉑金的可再生供給量非常有限。
從鉑金近年來的價格變化當中不難看出,鉑金相對於黃金和白銀來說,影響其價格走勢的因素比較單一,穩定性較強。鉑金(Pt9995)的人民幣報價在2008年初曾衝到過532元/克,受到2008年金融危機的影響,鉑金價格一度跌至200元/克之下。目前的鉑金價格保持在380元/克上下波動。更有意思的是,自從今年7月份美國爆出債務違約以來,黃金價格一度運行在鉑金價格之上,這在鉑金價格的運行歷史當中是非常罕見的。目前黃金價格與鉑金價格基本在同一起跑線上運行(均在1800美元/盎司左右),這種價格之間的扭曲是不可持續的,市場會不斷的修正。
按照鉑金礦藏的儲量,以及鉑金生產工藝和週期的複雜性,鉑金的供給量很難在短暫的時間內有所提高,據相關專業公司統計顯示,2010年全球鉑金總需求量增長了16%,達245.1噸,而總供應量只增長了0.6%,爲188.5噸。另一方面,隨着美元貶值引起的各類投資需求,貴金屬市場出現了一波又一波的漲幅,自2010年下半年開始,白銀價格歷史性的崛起,在不到一年的時間裏,上漲145%。由於推動白銀價格大幅上漲的主要需求來自投資市場,白銀持續吸引這類資金的能力是有限的,全球流動性過剩主導的投機資金一旦發現被認爲是低估的投資品種,資金一擁而上是意料當中的事情。鉑金市場正在醞釀這種機會。
隨着黃金、白銀等貴金屬價格的走高,以及美元的趨勢性疲軟,鉑金的投資需求有望成爲推動未來鉑金價格上漲的主要因素,再加上全球工業領域對環保節能等要求的不斷提高,鉑金的工業需求將更加可期。筆者預計,國內鉑金市場的價格將在一年之後重返500元/克的高位,屆時,國際現貨鉑金有望站穩2000美元每盎司。
投資市場沒有絕對的事情,而是一種比較之後的選擇。此時同樣的價格,選擇黃金和選擇鉑金哪個的風險更大,哪個的潛力更足,或許科學和歷史已經給理智的人擺明了答案。(財經專欄作家,世元金行高級研究員肖磊)
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