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⊙農銀匯理策略精選股票基金擬任基金經理張惟
歐美經濟反覆震盪,上證綜指在2500點左右持續徘徊。市場的下跌是否已經顯現投資機會?農銀匯理策略精選股票基金擬任基金經理張惟對後市表示樂觀:“目前市場估值在13倍左右,接近2003年以來的低位。從歷史數據來看,市場平均市盈率低於15倍的時候通常是買入良機。”
張惟表示,當市盈率低於15倍水平時買入股票,通常兩三年後都有不錯的回報。盤整的時間越長,未來積聚的力量越大,上漲就越有力度。2005年5月,滬深300指數估值低於15倍,之後截止到2007年10月,滬深300指數累計漲幅高達507%;再比如從2008年9月到2009年7月,滬深300指數累計漲幅爲99%。
張惟進一步指出,目前A股市場也正是處於這樣的低谷位置,滬深300指數的市盈率僅爲13.29倍。從估值水平看,指數向下空間較爲有限,向上的空間卻有一定的想象力,在此點位入場並持有較長時間,獲得較好收益的概率很大。
上市公司良好的業績增長預期也是市場信心的有力保證。張惟指出,截至8月23日,共有1141家上市公司公佈了2011年中期業績預告,其中有812家上市公司預告淨利潤變動爲正。市場低估值加上較高的盈利增長預期,爲後市勾畫出了較爲光明的前景。
那麼,採用什麼方法能有效挖掘到優質行業和個股,並儘量避免市場波動風險?張惟介紹,他即將管理的農銀匯理策略精選股票基金將精選多個策略組合投資,這種策略有機組合的方法既能發揮優勢獲取較好的行業和個股配置,又能在震盪的市場環境中避免市場波動帶來的風險,以求爲投資者獲得較穩定的超額收益回報。
“在實際投資中,我們還會引入基本面選股、量化模型選股、事件驅動選股等不同的選股策略。只要能夠在當時的市場環境下淘到的優質行業和個股,可以爲投資者帶來長期超額收益,都會進入我們的選擇範圍,”張惟如是說。
關於看好的板塊,張惟稱中長期看好大消費行業,中國目前正在經歷從依賴出口轉向內需拉動經濟的過程,這也將是資本市場一個長期的投資大方向。短期內,他還看好房地產行業中的龍頭企業。地產股目前估值便宜,又有保障房建設等爲其業績提供支撐,若下半年房地產銷量持續上升,相關上市公司將會獲得更好收益。
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