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“如果加息,無疑會雪上加霜。加息的概率也因此變低。”中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求對《中國新聞週刊》說。從理論上講,CPI上行,證明通脹壓力仍然較大,貨幣政策需要有所動作。但在吳曉求看來,無論是加息還是提高準備進利率,去年以來已經使用的頻率過高,都“已經不太可能、也不應該被使用”。
中央財經大學金融學院教授郭田勇也認爲,由於國際層面的影響,會讓加息產生一些變數,從而增加了不確定性。“未來,央行可能會有一個觀察期,應當多謀少動。”他告訴《中國新聞週刊》,“但是,個人認爲加息還是必要的。”
面對加息這把雙刃劍,中央貨幣管理當局也顯得很遲疑。8月4日,加息未動,國債先行。當天,財政部國庫司發佈公告,將在8月10日發行總額300億元的憑證式國債,其中1年期、3年期和5年期的票面利率分別爲3.85%、5.58%和6.15%,而同期的整存整取利率分別是3.50%、5.00%、5.50%。
一個值得注意的細節是,在6月初,市場都在關注是否加息的時候,財政部同樣採取了發行憑證式國債的方式。
政策的連續性和靈活性
在上半年持續收緊的宏觀經濟政策之下,CPI依然持續走高;另一方面,美國評級下調,全球股市一路下挫,再加上中國經濟增速穩步回落;這一漲一落中,中國的貨幣政策,無疑處於深深的兩難之中。
“中國政府處在一個非常複雜的兩難階段。一方面,要控制通脹,進一步收縮貨幣,加息,就需要收緊銀根”,吳曉求對《中國新聞週刊》說,“但外部金融市場的動盪,的確給中國經濟帶來負面影響,這就不允許過度的總量收縮,需要適當地鬆動,但是又會對CPI產生影響。”
王鬆奇則認爲,中國的貨幣政策是獨立的,美債危機不會對中國的貨幣政策造成影響。“美國的信用評級被下調一個等級,引起的只是短暫的恐慌,美國經濟的基本面不會受到影響。”
而對於中國資本市場的基本面,中央財經大學金融學院教授郭田勇在接受《中國新聞週刊》採訪時表示,美債和歐債的危機,對未來的影響是有的,但是不是主要的。
“中國的資本市場還是要取決於中國經濟的增長,美債危機引起的A股市場反應只是短暫的恐慌。我們現在強調的內部因素,對外部需求的依賴在趨勢上是越來越小的,包括股市在內,中國投資者對美債危機不應反應過度。”郭田勇告訴《中國新聞週刊》。
興業銀行首席經濟學家魯政委同樣強調在制定宏觀調控政策時要“以我爲主”。如果國內的經濟增長依然良好、沒有受到影響,而不要在國內經濟增長原本沒有問題的情況下,實行寬鬆的政策,“那樣中國未來出現資產泡沫化的風險將會很高”。
“在目前的經濟形勢下,要求整個宏觀經濟政策,包括財政、貨幣和信貸政策,要保持靈活性、結構性,但是又要相對穩定。”吳曉求表示,“簡單的總量收縮這個政策取向已經基本上告一段落,現在需要加強的是靈活性和針對性。”
無獨有偶,國家統計局副局長謝鴻光8月8日在《經濟日報》上發表了一篇名爲《經濟增速在一定範圍波動是正常現象》的文章,文章說,從當前及今後一個時期看,經濟增長的動力仍然強勁,經濟增速快速回落的風險比較小。“當前中國經濟雖有小的波動,但運行態勢總體穩定良好”。“要堅持宏觀經濟政策取向不動搖,繼續保持政策的連續性和穩定性,提高政策的針對性、靈活性、前瞻性”。看到這句話,每月還房貸的李帆和無數股民,也許會微微鬆一口氣了。(記者吳凡呂凌寒)
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