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受全球資本市場瘋狂殺跌影響本週大盤在雪崩式暴挫之後展開強勁反彈,長下影線的周K線表明在快速暴挫後激進左側交易者和抄底盤開始進場。本輪調整是內外部因素共振所致,起主導作用的還是調結構、GDP增速下降和CPI高位等內部因素,雖然大盤繼續調整空間並不大,但調整時間仍不充分,市場近期難以出現趨勢性行情。
基本面,本週標普下調美國長期主權債務評級,全球“程序化避險平倉紅線”被快速下跌給捅破,導致全球股市暴挫。從外部因素來看,黑天鵝事件風險仍在持續發酵。雖美聯儲再度祭出“定期寬鬆”,發出了強烈的救市信號,有可能啓動QE3,有助市場止跌企穩,但可能給新興經濟體帶來輸入型通脹和本幣升值的壓力。從內部因素來看,7月CPI同比上漲6.5%,創37個月新高,恰逢全球金融市場劇烈動盪,央行只得以升值方式來保持一定的緊縮力度,應對國際金融市場的動盪。8月9日國務院常務會議認爲,繼續採取綜合措施,維護我國經濟和金融安全,確立“保增長、調結構、控通脹”方針。不過指望中國再一次拯救全球的願望,至少在當前不可能變成現實。如果歐美各國很快推出新的量化寬鬆,一定會使得國際大宗商品價格再度攀升,將進一步封殺我國政策放鬆的空間;而此時放鬆勢必導致高投資高通脹高房價再次擡頭,這將是着眼於中長期可持續發展的決策層所不希望看到的。
在今年底之前,國內的宏觀經濟形勢很可能轉變爲低增長和低通脹組合。這個形勢有可能推動當前偏緊的宏觀經濟政策轉向。全球債務危機恰恰是中國調整國內經濟機構的良機,中國應該利用危機,倒逼國內經濟結構調整。預期政策動向,可能會緊縮中止,服務“調結構”的新興產業等政策將會加速出臺。之前大盤出現估值底之後受政策寬鬆預期展開了一波反彈,但政策底是建立在CPI向下拐頭的基礎上,也就是“GDP顯著下滑+CPI明顯回落+政策拐點”上攻組合的出現。目前市場受國際市場的負面影響,可能會加速或有利於政策底和市場底的出現,當然類滯脹的風險使得決策層左右爲難。預計短期市場將延續弱勢格局,但市場已具備長線投資價值。
技術面,按悲觀的數浪方式,如把2610低點至2825高點的上攻數爲ABC三浪形式爲特徵的反彈浪,之後展開了五浪下跌,即2610低點-2769高點爲A浪反彈,2769高點-2727低點爲B浪回調,2727低點-2825高點爲C浪上攻,2825高點-2752低點爲第1浪回調,2752低點-2826高點爲第2浪上攻,2826高點-2437低點爲第3浪調整,2437低點展開了第4浪反彈,之後仍有第5浪調整。從大週期的下檔支撐位來看,分別爲2319前低點和998-1664點原始上升趨勢線(目前在2250點附近)。大盤如要真正企穩,將有個縮量下跌再震盪的過程。由於大盤自2826高點以來已出現兩個向下跳空缺口,即7月25日2763-2759向下跳空缺口和8月5日2675-2644向下跳空缺口,第5浪調整可能以二次探底的形式完成,如出現第三個向下跳空缺口的話,將加速中期底部區域的誕生。
多頭目前進場是對暴挫後市場的“佈施”,後市仍將需一個反覆震盪的“忍辱”期。操作上在市場恐慌跌中逐步“佈施”逐漸主動買跌,在市場絕望中“持戒”等待政策底和市場底的到來,在市場反覆震盪築底中“忍辱”並加大逢低買進的動力。因此,近期操作上是“買跌”、“買低”,切記追漲,投資者可在2500點下方分批分步越跌越買,跌出來的機會將有望形成結構性個股行情,以大消費、新興產業爲代表的成長股可作爲首選。
下週趨勢:看跌
中線趨勢:看平
下週區間:2400-2630點
下週熱點: “控通脹+保增長”的結合體、“傳統+新興”的結合體
下週焦點:國際市場、國內政策
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