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8月3日,深交所主持召開了“創業板及相關指數產品發展研討會”,深圳證券信息公司、衆多主流券商和基金公司出席,他們認爲隨着高估值的回落和良好成長性的持續,創業板長期投資價值逐步顯現。8月15日起創業板ETF及其聯接基金即將由易方達基金公開發行,這是跟蹤中國創業板指數的基金產品首次面市。
與會各機構指出,在中國經濟結構轉型過程中,國家戰略性支持的新興產業將爲中國發展帶來新動力,這構成創業板市場長期投資價值的基礎。創業板啓動以來上市公司整體表現出較高的盈利指標和成長指標。雖然短期來看創業板整體估值處在“去泡沫化”過程中,公司業績出現分化,但仍不乏衆多高成長性的優質公司,且當前創業板平均個股規模較小,公司上市後進入“二次創業”階段,未來成長空間很大。過去幾年中小板和主板不乏出現高速成長、市盈率數十倍、市值擴張數十倍的優質公司,未來創業板可望出現類似“以高成長消化高估值”的優質公司。
深圳證券信息公司數據顯示,創業板經過兩年多的發展,截至2011年7月底,已有上市公司245家,總市值達8315億元。創業板指數彙集了創業板中代表性強、流動性好的100家上市公司,是創業板市場的核心指數。深圳證券信息公司首席分析師邢精平介紹,創業板指數樣本股選擇具備四大特徵:市場代表性較高;流動性較好;風險收益特徵鮮明;凸顯新興行業結構。
從2009年創業板開啓以來,創業板指數相比滬深300指數獲得9%的超額收益。根據2010年年報,創業板指數成分股的營業收入、利潤總額、歸屬母公司淨利潤更顯示出較高的成長性。今年以來,創業板指數成分股估值明顯回落,投資價值凸顯。
中信證券(600030)研究顯示,2009年創業板靜態市盈率超過80倍,目前已經下降到50.38倍、動態市盈率接近32倍;平均發行市盈率亦從2009年的66倍下降到2011年的56倍,反映出中國創業板市場已經逐漸迴歸理性。
深圳證券信息公司數據顯示,從創業板指數運行一年多時間裏,創業板指數呈現出高收益、高波動性、高夏普比率的特徵,更適合做指數化的投資工具。邢精平指出,對於普通投資者而言,針對單個公司,創業板是高風險、高收益的市場;但針對證券組合,創業板是風險可控,收益較高的市場,因此指數化投資是分享創業板發展成果的重要工具。易方達創業板ETF及其聯接基金擬任基金經理王建軍也認爲,指數化投資有利於平滑創業板個股存在的風險。創業板指數流通市值佔比最大的10只股票,佔指數的總權重不過25%,單一股票流通市值佔比沒有超過4%的,總體而言分散效果好。
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