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東方證券最新發布的A股8月策略報告認爲,經過7月末的大幅下跌後,8月市場可能出現溫和反彈,預計滬指8月份運行中樞在2750點左右,運行範圍將可能在2600點到2850點之間。建議在配置上選擇偏重防守的行業,推薦主要配置消費行業。
報告表示,今年的中央北戴河會議將在近期舉行,作爲半年經濟工作的最高級別會議,將討論國民經濟的運行情況,併爲下半年定調。在此之前,上半年經濟數據已經顯示出“高通脹,軟着陸”的局面。受貨幣政策持續緊縮影響,實體經濟尤其是中小企業已顯現出困難。東方證券的微觀調研也顯示,工業增加值增速在持續下降。
最近中央政治局會議強調抗通脹仍是當前工作首要目標,東方證券分析,如果緊縮政策不變,那麼8月份經濟下滑的勢頭將難以改變。
從商務部已公佈的食用農產品(000061)價格指數和農業部批發指數看,7月通脹形勢依然嚴峻,報告預期,CPI增速可望在8月份有所下降,但回落幅度可能不大。同時由於貨幣市場流動性偏緊,8月上調存準率的可能性較低,而加息的可能性較大,對市場流動性的直接影響將比較有限。
總體看,東方證券對市場行情維持謹慎樂觀態度,預測指數8月份運行中樞在2750點左右,指數運行範圍預期將在2600點到2850點之間。從時點上看,在經過7月末的大幅下跌後,8月市場可能將出現溫和反彈的機會。而北戴河會議精神傳達出來後,市場對貨幣政策、地方政府債務、保障房融資等關鍵問題將有重新解讀,將對市場產生較大影響。
配置上,報告認爲,在政策放鬆之前,週期性品種難以出現趨勢性行情,配置還是應當偏重於防守,建議主要配置消費行業,看好增長確定性強的品牌服裝、食品飲料、醫藥類個股;銀行雖然估值提升的動力不足,但向下空間有限,也具有配置價值。
東方證券同時提出,目前的市場行情下,自下而上精選個股十分重要,行業配置和挑選個股的標準是一致的,都應該遵從低估值以及業績符合甚至超預期增長兩方面,七八月份是半年報集中公佈的時間,可以挑選半年報業績堅挺的個股。
主題投資方面,報告推薦重點關注符合經濟結構轉型方向,未來市場空間較大、增長確定性強、近期有催化劑因素的主題,近期推薦重點關注鉛酸電池等的投資機會,短時間內建議暫時規避政府財政主導的保障房和高鐵;此外,東方證券認爲還可以關注一些低風險投資的投資機會,如股權激勵、破增發價、公司高管增持等。
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