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中石油<00857.HK>今日維持低位盤整,股價曾下滑至10.8港元,現仍吐2.16%至10.88港元,暫成交3141萬股。惟瑞銀稱,維持該股“買入”評級,但料股價有短期偏弱機會,微降目標價由13.2元至13.1元(較市價溢價20.4%)。現價2011年預測市盈率11.2倍,5年平均值為12.3倍。推薦中石化<00386.HK>,其現價為歷史區間低位,市賬率1.1倍。
瑞銀表示,中石油勘探與生產業務的實現油價,較布蘭特原油有溢價,此情況並不尋常。與中海油<00883.HK>受惠內地較高油價可能出現正面驚喜不同,對中石油的影響是一把雙刃劍,因為盡管煉油業務虧損擴大,暴利稅已提昇。
而從土庫曼入口的天然氣快於預期,因此該行下調其2011-2013年每股盈測12%、8%及6%,分別至每股0.83/0.9/1.06元人民幣。但預期2011年以後,煉油及管道盈利能力將有大幅改善。