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回顧上週“黑色週一”,甬溫線事故和美國債務危機是主要誘因。特別是美國債務危機不僅使市場對美國信任度下降,還將成爲直接影響市場的主要因素。偏利好的信息是,北京時間8月1日上午,美國總統奧巴馬宣佈,兩黨領袖達成協議,同意上調債務上限。
我們認爲,債務上限協議的達成,將減弱美債危機對全球市場的影響。但由於歐債危機的蔓延,或將誘發全球流動性的泛濫、通脹壓力的升級等,中國作爲新興市場經濟國家,我們不可忽視歐債危機對中國市場的影響。
繼上週“黑色週一”後,A股市場保持震盪調整格局。我們預計,由於當前市場對7月CPI將達6.5%甚至更高的預期,即使7月CPI見頂的可能性較大,但後續是否回落還需要觀察價格變化。總體而言,由於宏觀經濟並沒有太多支撐市場上行的信號,預計8-9月上旬,市場將繼續保持震盪調整態勢。而四季度市場走勢,還需觀察CPI、政策等變化,如果CPI見頂回落,那麼四季度市場出現反彈的概率偏大。
具體的行業配置上,我們認爲,由於中國面臨經濟轉型,相關政策的支撐將長期利好消費行業。對於近期備受關注的高鐵板塊,我們認爲,此次事故將直接導致國家對相關審批工作放緩。而鐵道部工作重心將再度轉移,投資者期待的鐵道部改革、大規模招投標、新線路的規劃等工作進展可能再度推遲。此外,此次事故將對高鐵客座率產生負面影響,短期將會影響鐵道部設備招投標進度,進一步影響高鐵設備商的收入結算進度。
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