|
||||
自黃金市場創出十一連陽的歷史性漲幅之後,市場一片沸騰,風險警示和大膽預期同時充斥着整個市場,複雜多變的信息一度讓投資者變得恐懼,導致十一連陽之後確實出現了一根大的陰線,當日黃金價格下跌了20美元。而後的幾天,黃金市場不但沒有出現連陰走勢,反而繼續強勢攀升,目前國際現貨價格再次創出歷史新高,已接近1630美元每盎司。
我們不能試圖預言黃金本輪價格趨勢的終點在哪裏,但我們可以研究影響目前黃金價格的諸多瘋狂因素何時會變得冷靜。歐洲的債務危機並不是偶然,如果你是一名遊客,在意大利、希臘等國最繁華的城市逛街,不經意間走進已準備下班的店鋪,拿起一件新意的商品,導購會從你的手中奪過商品,然後匆忙的說,對不起,我們已經下班了;傍晚,你走過同樣的街道,這裏的人把酒狂歡,鶯歌燕舞。福利社會讓歐洲諸多的發達國家變得懶惰而缺乏競爭意識。然而,借錢度日,並享受美好生活的日子誰也不願意丟棄,當埋單者無法繼續實施的時候,這一切必須以債務危機的形式終結。美國的債務問題又是另一碼事,如果你去到美國硅谷、好萊塢以及芝加哥、紐約等地,濃厚的商業氣息、富有生命的創新力量、充滿謀略的競爭環境,一切那麼值得羨慕和學習。美國債務危機跟歐債危機真正的區別在於,全球還能看到美國還債的希望,因爲美國的創造力並未消失,歐洲一些國家則完全不同,其創造力和競爭力已經不足以取得債主們的信任,只能靠救助維持。同時,我們自然而然的想到了美元和歐元的本質區別,歐元可以走強,也可以暴跌,因爲歐元本身並不穩定,還需要千錘百煉,這使得市場在對待歐元的時候,容易走極端。持有歐元的投資者時刻在思考一個問題,一旦希臘或其他某國突然宣佈退出歐元區,自己該怎麼辦。同時,美元持有者也在思考兩個問題,其一是美國經濟並沒有一蹶不振的跡象,美國的經濟擴張和創造能力依然存在,美元會不會因爲這樣一個大的環境再次崛起;其二,如果本次美國未能在最後期限提高債務上限,被迫違約,市場會變成什麼樣子呢。
黃金市場憑着對貨幣層面的敏感,目前已經做出了相應的反饋,在黃金的帶領下,商品貨幣一路走強,澳元、加元等與大宗商品密切相關的全球主要貨幣兌美元匯率大幅飆升。在這一現象的背後,呈現出來的是全球市場對商品的急速需求。擔心美國違約,諸多比較謹慎的投資者開始拋售美元,換回商品貨幣,持有商品貨幣的目的依然是預期能夠更多的去購買大宗商品。這一過程使得貨幣市場的流動性大增,不難看出,目前全球各主要貨幣的匯率變化迅速,震盪幅度加深,交易也變得更加活躍。可惜的是,影響黃金價格走勢的貨幣因素無法直觀或量化的總結出來,投資者只能用各種基本面和技術層面的方法猜測黃金價格會漲到什麼位置。而這本身就是一種規律,商品價格變化的不確定性永遠存在,但商品價格的突變是有跡可循的,這需要用其他的方式和角度去判斷和做出選擇。
美元貶值對黃金價格的影響分很多種,當美元因財政赤字、失業率等“慢性”疾病貶值的時候,黃金價格的“慢牛”也就隨之而來。另一種情況是,發生如同911恐怖襲擊或美國國債等出現違約的時候,那種狀況下,美元的急速貶值完全是瞬間的,可以想象,全球投資人的信心在短短的幾個小時之內崩潰。投資者首先要拋售美元,換回可信賴的投資品種,黃金作爲非信用類資產,會被推到何種程度,目前是很難想象的。要知道,黃金價格10年來的大牛市,真正的起點正是2001年美國發生911恐怖襲擊,之前黃金價格連續五年收陰,2001年開始收陽,並保持了10年的陽線。如今,我們將美國債務違約造成的影響看得太短暫,其實美國債務一旦違約,對黃金等市場的影響不亞於911事件,如果美國膽敢如此行事,黃金價格將以五倍、十倍的漲幅來警示市場,那時,黃金價格的高點沒人能預測得準,也許你買1克的黃金,就需要扛一麻袋美鈔。
我個人預計,美國債務違約是遲早的事情,但不是現在,美國之所以將目前的債務上限問題炒得如此火爆,其中一個原因是在美國失業率居高不下、大選一天天在臨近,如果出口不振,經濟不能在短期內復甦,增加就業,奧巴馬的連任基本是不可能的,民主黨將誓死一搏。美元短期保持疲軟,並推升各主要出口國的貨幣匯率,一方面可以擴大美國的出口,另一方面也可以抑制各主要出口國的出口。至於美國兩黨之間的各類爭鬥,其目的並不是讓美國破產,雙方都會從激烈的博弈中適可而止,因爲爭論什麼並不重要,爭論本身才是目的。(財經專欄作家,世元金行高級研究員肖磊)
|
||