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週二A股大跌,滬綜指跌1.72%報2754.58點,深綜指跌1.47%報1192.49點,成交顯著放大。昨全天股指走勢不振,早盤大幅低開,其後基本延續弱勢盤跌走勢。歐債危機及周邊大跌是A股低開重要因素,但我們內部在通脹方面的輿論似乎緊了些,這也是股指弱勢因素之一。歐債危機的壓力不可謂不大,這從昨恆生指數跌3.11%可看出一二。
境外評級公司近期大幅唱衰歐洲,這造成了信心危機。從某種程度上講,債務危機在中短期內是否會發作和“人心”相關。當然從長遠觀點看,與人心關聯度也有限,最簡單的道理就是“出來混總得還的”,拖久了發作更猛。
僅就中短期來說,當信心受到衝擊時,這些歐債麻煩國家再從金融市場中借新債還舊債的成本和難度大增,如此危機便迅速擴大化。美元雖然不是個很好的貨幣,但畢竟美國的綜合國力仍在,金融危機轉嫁能力更是奇強。就在美元因種種原因不被人看好時,從動機上說,美國就有壓制所有對手貨幣的可能。看來美國又將得逞一回,美元仍將“衰而不倒”。
A股的壓力可能還有一個,這就是昨公佈的我國6月份貨幣供應和新增貸款雙超預期,這使投資者擔心宏觀調控略緊一些。整體而言,股指下跌既有內在技術面因素 (擴散三角形的向下引力),也有基本面消息 “碰巧”共振,很難說哪個佔主導。
數據顯示,6月份我國新增人民幣貸款爲6339億元,預期一般爲6000億元左右;6月末時廣義貨幣供應(M2)同比增15.9%,預測一般爲增15.5%。除此之外,我國外匯儲備在6月底時已升至令人瞠目的3.2萬億美元。有分析師認爲,上述數據使未來更多緊縮措施推出機會略升,包括再度上調存款準備金率。
宏觀調控的鬆緊不全取決於上述數字,更取決於通脹數字。從最近情況看,可能更多取決於通脹給人們的直觀感受。很顯然,當前的通脹給人的直觀感受非常強,雖然數字僅“區區的”6.4%。高層似乎也意識到這個問題,本週以來在通脹方面的表述就似乎又比前期更“嚴”了些。即更多地強調了控通脹,據中國政府網報道稱,溫家寶總理在最近的四次經濟會議中強調了5件工作,而前三條均與物價直接相關。第一條是“保持物價總水平基本穩定”,第二條是 “緊定不移把房地產市場調控政策落到實處”,第三條是“毫不放鬆地抓好農業生產”。
今日我國將公佈的數據將直接和經濟強弱掛鉤,假如數據弱勢,不排除A股股指繼續殺跌的可能。建議投資者在數據公佈前以觀望爲主,萬一數據沒想的那麼差,則可適當回補籌碼。中線而言,筆者個人認爲通脹還會折騰一陣,故不能指望股指漲得太多。
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