受國際國內利空因素累加影響,今天指數盤中震盪幅度相對較大。對於消息面的滯後效應不足爲奇,近一兩年來都是消息出臺時市場不波動多少,反而在過後幾個交易日產生振盪。當然,這一次不僅僅是對上週雲南、上海、福建的地方融資平臺利空消息回顧,更多的是國際投行開始進一步分析中國中方政府融資平臺的風險,與此同時,市場又傳出社保拋售香港的銀行股,再加上穆德將葡萄牙主權債務連降四級,直接下調到垃圾債,以及歐元通脹達到3.2%。所以國際國內的利空齊聚,A股市場在利空累加下出現振盪。
地方融資平臺一旦出問題,對整個金融系統將是毀滅性的,高層不會放任其自由發展。但理清地方融資平臺需要付出成本,即使最終有效解決,政府和銀行分別承擔相應程度的風險可能性很大,這也是制約銀行股上漲的重要原因。另外,中央政府對融資平臺的清理是否會影響到保障房的融資,這又是一個問題,若因爲控制金融系統風險,地方政府融不到相應資金,或者資金成本過高,市場期望巨大保障房未必能有效完工,即使今年的1000萬套強行推進,以後的2600萬套將打較大折扣。保障房建設是未來一段時期經濟增長的穩定器,若保障房資金不能有效解決,市場將面臨更加複雜的局面。
對於短期市場走勢,按照歷史經驗,每次指數運行到年線位都要震盪(無論漲跌),何況2838點又是上輪調整的0.5分位,以及消息面利空的累加。從時間上考慮,下週國家統計局將公佈上半年的經濟數據,整個市場可能維持震盪到數據公佈。因此,近期還是以高拋低吸,波段操作爲主。
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