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一、主線下的機會和風險
今天繼續從經濟結構轉型的思路出發,重點考察下半年隨着通脹和增長淡化後,積極財政政策跟進推動經濟結構轉型的進展情況,我們看好新能源產業下半年的表現,同時繼續看空可能受累地方融資平臺債務清理的銀行股。
二、爲什麼我們看好新能源產業的機會(機會)
1、新能源的發展事關中國未來全球競爭力,國家將大力扶持
傳統能源中我國的優勢不大,原油缺乏(近幾年進口依存度持續上升),煤炭雖然豐富但人均不足,而我國當前依然處於工業化的發展階段,未來對能源的需求持續上升,如何保證能源安全成爲基本國策。
從全球的角度來看,已經出現了在新能源產業進行爭奪的趨勢,比如美國,西歐等國,爲了確保中國未來的競爭力,大力發展新能源將是必須要做的事情,預計相關的政策將持續出臺。
2、行業細分,注重從自下而上選擇行業內的強勢公司
我們始終認爲未來投資新能源行業,對行業和公司的分析要求較高。
首先要對新能源行業進行細分(核能、風能、光伏、潔淨煤、智能電網、車用新能源),我們判斷潔淨煤,車用新能源(鋰離子電池)的前途較廣,技術較爲成熟,發展前景較大,投資的風險較小。
然後要注重自下而上的來分析具體的上市公司,從當前行業的情況來看,行業規模尚小,行業內的龍頭公司的估值不高,隨着國家政策的不斷出臺,有望提升業績表現。
三、爲什麼我們繼續短期迴避銀行股(風險)
我們繼續認爲地方融資平臺如何處理涉及多方博弈,尤其是中央政府,地方政府,銀行,地產商,還與房地產調控,地方土地財政問題糾結在一起,雖然銀行股的估值很低,但未來如何進行壞賬的處理目前沒有定論,將壓制股價表現,建議繼續迴避銀行板塊。
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