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□餘豐慧
“首家中止發行公司”的出現意義非凡,這歸根結底是市場的選擇、市場的力量,標誌着A股的市場選擇力量越來越大,市場決定因素越來越大。
八菱科技被迫中止發行,預示着我國新股發行體制市場化改革取得了一個重大成果,表明新股發行體制改革後,A股的市場化約束正在強化。這證明兩年前證監會出臺的《關於進一步改革和完善新股發行制度的指導意見》和2010年下半年啓動的新股發行體制改革第二階段改革方向是正確的,效果是好的。好就好在各參與主體進一步歸位盡責,市場約束增強,改革的市場化方向得到了廣泛認同,特別是得到了市場和投資者的認同。同時,這也能給監管部門以鼓舞,給其指明瞭今後繼續努力的方向、完善的着力點和目標。
而對於不遺餘力奔上市的公司來說,八菱科技被迫中止發行的前車之鑑爲它們敲了一記警鐘:不只是通過行政上的過會審批就萬事大吉,還要接受市場的初步考驗,接受投資者的理性選擇。事實上,市場這一關越難過,對上市公司和投資者來說越有好處,讓市場力量對上市公司進行選擇纔是對投資者的真正保護。八菱科技中止發行事件提醒所有擬上市的公司:只有做實企業業績,真正擁有完善的內部治理結構和高水平、受到市場認可的管理能力,才能得到市場認可,才能闖過市場這一關。
八菱科技中止發行一事告訴我們,中國資本市場的市場力量在壯大,無形之手的約束力在增強,行政力量和有形之手在慢慢弱化,這是監管改革取得的成果,是一個好勢頭、好現象。對這一趨勢,市場各方當好好予以保護、引導。
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