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-主持人包興安
上週影響市場的重要資訊包括:國資委調研直接持股、八菱科技被迫中止發行、中小企業融資難、香港收緊樓市按揭貸款等。上週,資金面趨緊的局面使得市場情緒難以樂觀,投資者在謹慎中靜待5月份經濟數據的出爐。
有報道稱,國資委日前派出8個調研組赴央企調研,涉及到央企改革重組52個課題,其中就包括國資委直接持股領域的研究。此次調研聘請了主管部門的官員和專家,中央企業和地方國有企業、中介機構、高校人士共同參與研究,對國資委直接持股的相關理論進行了深入分析,基本上達成了共識,將進一步明確國資委的直接持股資格。
這意味着未來央企整體上市的步伐將加快。
其實,早在今年2月份國資委就表示,已研究制定了《國資委履行多元投資主體公司股東職責暫行辦法》,在國資委履行股東職責的相關要求、履職方式、內部職責分工,對公司股東會議議題的內部審覈程序以及對公司股東會議相關事項的管理等方面,作出了明確規定。不過,國資委也表示,由於國資委直接持有整體上市中央企業股權工作探索性很強,涉及國資體制改革的深化,國資委已將該工作列爲重點,目前正抓緊就直接持有上市公司股權試點,做好相關準備工作。
數據顯示,截至2010年底,中央企業爲實際控制人且持股比例在20%以上的上市公司共有322家,其中境內上市公司228家,境外上市公司94家(含27家A+H股公司)。石油石化、航空、電信、建材等行業的中央企業,已全部實現整體上市;建築、冶金、機械製造業的大部分中央企業也已實現整體上市;中央企業已有43家實現了主營業務整體上市。
A股迎來首個發行失敗案例
上週,低迷的市場給新股發行帶來壓力。在中籤率不斷走高之後,A股市場迎來首個發行失敗的案例。計劃在中小板上市的八菱科技宣佈,由於在路演推介過程中,詢價機構不足20家,不滿足發行條件,被迫終止發行。
從“打新不敗”到大面積破發,從備受追捧到中籤率高達65%,再到如今的報價者寥寥,新股發行在近兩年裏經歷了天翻地覆的變化。對於這一現象,有人認爲是市場化的進步表現。應該說,一個沒有發行失敗的資本市場是不成熟的,而此次發行失敗是否意味着市場走向成熟還有待考證。八菱科技案例的出現不僅與定價機制的變化有關,也與當前大的市場形勢密切相關。
中小企業“錢流”緊張
隨着我國貨幣、信貸政策的逐步趨緊,中小企業融資難問題近期再度引起人們的關注,“錢荒”成爲業內的焦點話題。
其實,中央和各地工業主管部門、金融監管部門近期調研顯示,中小企業並未出現大規模的“倒閉潮”,但普遍資金鍊吃緊、利潤微薄、經營狀況不佳乃至生存艱難。而中小企業是中國經濟活力之所在,解決了70%的勞動力就業。
中小企業貸款難、融資難是由來已久的大難題。針對結構性“錢荒”問題,6月7日,銀監會發布《關於支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》,指出在滿足審慎監管要求的條件下,優先支持其發行專項用於小企業貸款的金融債,其發行金融債所對應的單戶500萬元(含)以下的小企業貸款可不納入存貸比考覈範圍。
在中小企業資金普遍吃緊的情形下,此舉被認爲是監管層“動了真格的”。因此,我們要着力改善中小企業融資渠道,讓優質中小企業獲得信貸資金,還應加強宏觀政策的結構性調控,讓信貸資金進入到應該進入的地方。
QE3是否推出討論日漸升溫
當前正是美國貨幣政策變奏的敏感時期,上週有關第三輪量化寬鬆政策(QE3)是否推出的討論日漸升溫,寬鬆貨幣政策是否持續決定大宗商品期貨的方向。6月7日,美聯儲主席伯南克的講話並未透露美聯儲是否將推出QE3的相關信息,令市場頗爲失望。
有分析人士認爲,QE2在6月末結束之後,美聯儲不會收手,會變着法子出臺QE3。從伯南克的講話內容來看,伯南克承認美國經濟增長低於潛在趨勢,仍然需要寬鬆政策。伯南克的講話引發市場對於全球經濟復甦的憂慮,利空整體商品市場,令大部分商品承壓走低。
不過,從歐洲來看,歐洲央行維持利率不變,符合市場預期。但是,市場相當重視的歐洲央行政策聲明出現戲劇性變化,市場產生劇烈波動。
歐洲央行總裁特里謝表示,通脹風險仍偏高,需高度警惕。由於“高度警惕”的措辭暗示7月將會升息,歐元一度衝高。但隨後特里謝又表示,歐洲央行從不提示加息節奏,也不事先暗示政策動向,這種刻意模糊7月加息預期的言辭,使市場感到失望。市場人士由此判斷,歐元階段性升息高度可能不如先前預期,歐元快速回落。
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