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英國經濟雖然基本上走出了金融危機的泥沼,但復甦的腳步卻顯得異常沉重,而且後續動力明顯不足。英國國家統計局發佈的最新數據顯示,今年第一季度英國經濟增長率爲0.5%,雖然扭轉了去年第四季度的負增長狀態,但卻低於0.8%的市場預期。令人不安的是,英國央行、歐盟委員會與國際貨幣基金組織等三大權威機構日前不約而同地將英國經濟增長預期從先前的2%下調至1.7%。
作爲經濟的第二大部門,英國製造業增速的減緩非常明顯。數據顯示,今年第一季度英國的工業生產僅比前一季度增長了0.4%,大大低於0.8%的市場預期。與此同時,英國工業聯合會發佈的報告顯示,英國4月製造業採購經理人指數爲54.6,也不及預期的56.9。值得注意的是,按照英國央行發佈的“貸款趨勢”季報顯示,去年12月~今年3月期間,英國銀行業向企業放貸額較此前3個月減少53億英鎊。在英國央行維持寬鬆政策的前提下,這種信貸結果無非表明企業的投資需求仍然受到抑制而沒有得到充分的釋放。
與製造業一樣,建築業產出的大幅下滑也是英國經濟增長減緩的主要因子之一。資料顯示,在去年第四季度下降了2.3%的基礎上,今年第一季度英國建築業的降幅擴大到4.7%。建築業收縮一方面表現爲房屋價格的繼續下降,另一方面表現爲購房信心的持續低迷。據英國哈利法克斯銀行最新的房屋價格指數報告顯示,4月份英國房價環比下跌1.4%,同比下跌3.7%。同時,英國抵押貸款協會的統計數據顯示,今年第一季度英國抵押貸款總額創下9年以來的新低,不到300億英鎊,同比降幅爲4.6%。另外,專家警告,英國房價將在未來兩年內下跌20%,英國房地產市場面臨着“二次探底”的風險。
投資拉動經濟日漸式微的同時,消費支撐經濟增長的底氣也明顯不足。根據英國智庫財政研究所公佈的最新研究報告,過去12個月,英國人收入的跌幅是30年來最大的,至3月爲止的2010~2011財年,英國人的收入減少了3%。這份報告的數字與英國政府前不久發佈的數據相呼應。英國政府的數字顯示,英國家庭的可支配年收入在2010年出現了1977年以來最大的實質跌幅。因此,作爲一種滯後反應,今年4月份英國消費者信心指數驟降至兩年多來的最低水平。
分析人士將英國經濟萎靡不振的原因歸結爲卡梅倫政府的財政收縮政策。迫於高達1550億英鎊赤字的壓力,卡梅倫政府在2010年10月宣佈了英國史上最爲嚴厲的財政削減計劃——到2015年前削減1100億英鎊開支,配合增稅措施,在5年內實現財政預算平衡。這項政策被認爲減少了那些依賴英國政府合約的民衆和企業的收入,從而對經濟產生了一定的抑制作用。然而,面對突破歷史的債務水平,卡梅倫政府似乎除了削減財政開支別無他途,否則英國可能淪爲不得不尋求債務援助的又一個國家。
實際上,英國經濟增長的最大威脅在於可能惡化的通貨膨脹。雖然今年3月份英國消費者物價指數年率上漲4%,低於2月份的4.4%,而且是英國通脹增幅8個月來首次降低,但仍然高於英國央行控制目標的兩倍以上,而且央行預測未來幾個月通脹率將增至5%。如果真是這樣,不排除英國央行施行加息之舉,英國經濟由此承受的雙底型衰退風險將隨之放大。
張銳(作者系廣東技術師範學院天河學院經濟學教授)
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