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5月的股指期貨交割日並沒有給市場帶來較大的壓力,多空雙方都傾向謹慎的操作思路,讓股指繼續維持窄幅震盪的走勢。週五股指在2850點支撐和短期均線壓力的區域內震盪運行。2850點,是2661點到3067點上漲行情的黃金分割位,在前期股指震盪下探的走勢中,該技術支撐位置屢建奇功。從盤面上看,稀土板塊在被提升到國家戰略儲備的消息刺激下,板塊出現全面上揚,成爲週五股指震盪行情中的一抹亮色。除了稀土板塊外,觸摸屏等板塊略有表現,但整體其他板塊相對走弱。
成交量依然出現萎縮,滬市846個億的成交量來看,雖然是近期市場較低的水平,但是相對今年年初2661點探底的700多個億,以及去年7月2316點探底的400多個億而言,依然有繼續萎縮的空間。
成交量遲遲不能放大的原因,從基本面來看,是國家貨幣政策緊縮預期下的流動性收緊;從估值水平來看,由於中小板和創業板等部分個股市盈率高企,引發估值結構重整,同時,部分估值偏低的金融等藍籌股,相反由於政策緊縮等原因,只是估值優勢並不足夠吸引投資者大舉建倉。另外,股指從3067點急速下跌到2800點附近,個股分化明顯,弱勢股成爲市場“重災區”,市場累積的恐慌盤,套牢盤都再借着反彈機會逢高出局,也在一定程度上制約了股指的反彈高度。
筆者曾經也說過,急跌下來的反彈行情,如果沒有政策面利好,沒有領漲板塊持續,那麼他的反單步伐就會一波三折,需要通過自身修復機能消化市場的不利因素。目前來看,市場通過縮量這一方式,把做空力量壓縮到了極致。短期來看,憑藉技術支撐位,以及逐步好轉的技術指標,股指下跌空間不大,如果週末消息面沒有出現利空,那麼股指下週有望迎來力度更大的上漲走勢,投資者可關注近期存在超跌反彈機會的前期強勢題材股,以及被錯殺的優質白馬股。(金證顧問首席分析師陳自力)
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