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要逐步建立不同層次市場之間的轉板機制
“要進一步完善私募股權投資市場選擇和退出機制,要按照市場的規律完善股票發行制度,強化上市公司的退市機制,同時要逐步建立不同層次市場之間的轉板機制。”上海證券交易所副總經理徐明昨日提出,要儘快私募股權投資的法律地位。
徐明說,私募股權投資的規範和運作需要有一套法律支持,離不開適度的外部監管。從總體來看,當前與私募股權投資相適應的法律制度,或者是監管機制基本上處於一種空白的狀態,配套的制度建設還沒有完全跟上。目前正在修改的基金法可能要與時俱進,要將私募股權投資也要納入調整的範圍之中。
“對私募股權投資,基金法當中應該考慮到它的一些特殊性,採取適度靈活的監管立場。”徐明強調,私募股權投資的發展環境,多層次的市場發展,爲私募股權投資提供了良好的土壤和廣闊的舞臺,市場各方需要共同努力,在推動多層次市場的大背景下,創造更加有利於私募股權投資持續健康發展的生態環境。這是一個系統工程,涉及的內容比較廣泛,徐明認爲在當前內部環境下,以下三個方面顯得更重要。
第一,要進一步拓展私募股權投資的投資領域和範圍,重點是繼續全面發揮私募股權投資所具有的促進股權融資、改善公司治理、增強企業競爭力、促進企業成長等功能,減少政府壁壘,推動私募股權投資進入到不同行業、不同領域、不同規模和發展階段的企業。徐明說,對資本市場而言,重點是要進一步完善資本市場多層次結構,形成一種場內市場與場外市場並存,主板和中小板、創業板並重,IPO與併購重組並行的私募股權投資的格局,促進私募股權投資領域,投資範圍,投資企業的多樣化。
第二,要進一步完善私募股權投資市場選擇和退出機制,要按照市場的規律完善股票發行制度,強化上市公司的退市機制,同時要逐步建立不同層次市場之間的轉板機制。徐明說,現在的公司退市制度標準還是比較單一的。其實這些退市制度的標準應該是多樣化的,它不能夠只是一種或者是一個標準。同時還要提高發行二級市場的定價效應,加強投資者保護,要形成一個真正的優勝劣汰的市場選擇機制。
第三,要進一步優化私募股權投資生態。“在我們這樣一個新興加轉軌的市場格局當中,發展私募股權投資需要持續推動與之相適應的軟環境建設。這就要求我們進一步加強市場的誠信體制,培育健康理性的股權投資文化,強化私募股權投資的治理意識、風險意識和法律意識。”徐明說。
徐明最後強調,私募股權投資是中國資本市場的新興力量,期待在多層次資本市場建設的大舞臺上,私募股權投資能夠繼續蓬勃發展。
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