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近期以來,國際資本市場陷入風雨飄搖,黃金、原油來回坐過山車,呈現大漲大跌的走勢,商品市場爲何陷入這種劇烈震盪,其導火索筆者不相信是高盛看空、索羅斯做空所致。按照常理,利比亞戰端未平,敘利亞又起波瀾,中東地區仍處於火藥桶的包圍之中,美元疲軟、歐債危機,印度、巴西爲代表的新興市場加息遏制通脹,世界呈現出的這種“兩極分化”表明全球處於失衡狀態,蘊含着較大的不穩定的風險。
最近的股市運行也不甚穩定,A股不僅受到外部金融市場的負面壓力,而且還受到國內高通脹的長時期困擾,內外雙重因素使得投資者很受傷。當前管理層將控制物價擺到最重要的位置,頻繁動用加息等收緊貨幣政策,不可避免的對年初熱議的十二五經濟結構轉型努力構成衝擊,一季報業績的普遍不理想道出了上市公司在高通脹、緊貨幣環境下增長動力減弱的現實。
可以說,目前的大環境難以讓人樂觀,這也是指數爲何遲遲難取得突破,以及反彈屢屢乏力的主要原因,但在每一次的止跌企穩和隨後的超跌反彈中,都能演繹一出個股行情,且力度不小,似乎與大勢有些格格不入,令一些投資者產生困擾。其實,略作梳理也不難發現,這種小打小鬧式的“遊擊作戰”還是表明市場並不缺乏做多熱情和做多力量,缺失的是一個穩定、積極的大環境。
北京也將加入到房貸首付4成的消息表明中央打壓投機炒作的信心之空前堅決,緊縮手段絕不放鬆的態度,再加上圍繞控制物價展開的大範圍的行政調控,最新的是媒體在集體炮轟公路收費氾濫嚴重推高通脹。國內已經進入一場全面打擊投機、銷燬泡沫的立體抗通脹戰役,那麼,問題出來了,在利率嚴重倒掛的時代,居民理財、投資保值還有什麼渠道呢?樓市限購,農產品炒作啞火,特別是去年以來炒作火熱的金、銀、收藏品市場也出現暴跌,投資面臨無門的窘境。作爲股市來講,可能正負面影響皆有,一來投資的資本市場屬性使得股市泡沫缺乏吹大的土壤,二來通過做大做強股市可以充分吸納資金,緩解流動性過剩壓力的同時也可支持企業發展,今年以來IPO審覈加快就是這種開閘注水的很好體現。
總的來說,大環境不支持股市出現持續性、明確性的上漲,但資本投向渠道的減少和資金存量仍龐大的現實將會反覆催生市場的局部、短期投資機會,投資者應把穩市場節奏,波段參與風險收益比高的階段的市場機會。
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