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國家統計局今日公佈了4月份經濟數據,鈕文新對此發表博文做出分析。他指出,總體來看,4月份的宏觀經濟數據有別於3月份。物價高位運行之下的消費依然處於回落態勢,但固定資產投資有些反彈。新開工項目的總投資額增長19.1%,但計劃新開工項目卻下降1.1%。說明原材料、勞動力等價格上漲,已經使投資成本大漲,同時制約了投資熱錢。投資從來都是中國經濟最重要的拉動力,如果新開工數量持續降低,同時消費增速回落,外貿又以平衡爲目標,中國經濟將缺乏動力。爲避免經濟失速,緊縮政策要適當放鬆。應以中性政策爲主,適度增加貸款或其它社會融資,保住投資增速。
房地產方面,在調控政策的作用下,住宅投資增長很快38.6%,竣工面積增長13.8%,但銷售面積僅增長11%。與此同時,商業地產――辦公樓和商業營業用房分別增長23.8%和26.6%。這說明,房地產投資更多地轉向了商業地產。
他認爲,當前物價形勢依然很不樂觀。儘管PPI有所回落,但PPI的先導性指標――工業生產者購進價格依然維繫了同比10.4%的漲幅。所以,未來的情況還需要觀察,主要看國際市場大宗商品價格的走勢。
文章指出,大宗商品價格正被美國的“監管和改變交易規則”等手段抑制,未來走勢依然值得關注。因爲,發達國家大量發行貨幣的勢態沒有結束。只要這個根本動力不去除,其它手段都是“只改變速度,不改變方向”的措施。大宗商品價格正在報復性反彈。最好也是最有可能的情況是:形成“二高點”後掉頭向下,經歷長時間的箱體振盪,總體極爲緩慢地上漲。如果這樣,中國物價經歷一段高位運行之後,到今年第四季度會有所緩解。
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