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週三國家統計局即將公佈四月份宏觀經濟數據。週二兩市進入尾盤反彈的狀態。從整個市況來看,大宗商品的反彈促動了有色板塊,大盤由此獲得一定的支撐,但包括銀行和地產在內還顯得比較疲軟,上證綜指一天的成交量未超過1000億元關口。這顯示在經濟數據公佈之前,資金還是比較謹慎。
一.經濟數據
週三的數據亮點在於CPI,對於CPI其實現在市場也是極其矛盾的:
1.回落的數據或會造成先升後調的格局。市場一方面很希望看到CPI數據回落,因爲過高的通脹率已經像一把劍懸在管理層頭上多時。何時加息,何時上調存款準備金都是市場討論的焦點中的焦點。因此通脹率的回落必會先被作爲利好解讀。爲什麼後期有可能出現調整?主要在於通脹率是處在上游的指標,只要它回落,很有可能出現其它經濟指標的回落。特別是結合到近期PMI回落的現象,可能會引發市場關於經濟增速回落的擔憂。
2.如果數據上升或者持平,走勢則可能剛好相反。理由就在於短期市場會出現對於通脹持續上升的擔憂,這是典型的利空。如果後期管理層推出加息或上調存款準備金率的舉措,那麼剛好是短期利空出盡的機會。
二.外貿數據說明什麼?
週二海關總署公佈了最新的進出口數據,數據顯示前4月中國外貿超萬億美元,貿易順差減少32.8%,前4個月,我國進出口總值11003.2億美元,比去年同期(下同)增長28.5%。其中出口5553億美元,增長27.4%;進口5450.2億美元,增長29.6%。累計貿易順差102.8億美元,減少32.8%。
分行業來看,機電產品出口3197.6億美元,增長22.9%。其中電器及電子產品出口1329億美元,增長26%;機械設備出口1037.1億美元,增長17.1%。同期,傳統商品出口平穩增長,其中服裝出口395.7億美元,增長22.9%;紡織品出口289.3億美元,增長34%;鞋類出口119億美元,增長22.9%。
數據的表現說明了一定的問題。首先,宏觀數據顯示出口大幅增長,這就意味着我國的外匯儲備在現有的較高的基礎上還會增加。對於央行而言如何處置這部分外匯將是考驗智慧的。其次,從結構的角度來看,出口的增速實際上是快於進口的,這也是貿易結構調整的必然結果,對於尋找潛力公司而言,從事出口貿易的似乎更符合目前政策導向。而在具體行業方面,機械設備出口雖然仍是大頭,但增速顯著放緩,這在短期會給整個板塊帶來一定壓力。相反,實現平穩增長的服裝鞋帽和紡織類則更值得關注。
總的來說,操作策略上應當是觀數據並且能應其變。
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