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受歐美股市回落及偏空的消息面影響,滬深兩市早盤雙雙低開,因黃金、煤炭、石化、金融等板塊的走弱拖累,股指呈震盪走低的盤勢,滬指再度失守2900點,呈現普跌格局,基金重倉股也出現輪番下挫的走勢,成交量較昨日有所放大,滬指終盤報收於2866點,跌66點,跌幅2.26%,呈現一根光頭中陰線,僅稀土永磁板塊指數呈微幅上漲的態勢,其它板塊指數均呈下跌狀態,其中、黃金、煤炭、石油、稀缺資源、金融板塊指數跌幅居前。創業板指數跌1.96%,中小板指數跌2.28%。
慮人所不慮方能先知
消息面上央行報告稱要運用利率等多種工具管理通脹預期,個人購房貸款增速連續11個月下滑。此消息說明目前物價上漲壓力仍較大,總體看通脹預期仍處於較高水平,而價格較快上漲正成經濟運行中面臨的突出問題,因而穩定物價和管好通脹預期仍是關鍵,不排除又進一步的調控舉措出臺;銀監會要求明年起銀行業執行新資本監管標準,新標準從資本充足率、流動性風險和貸款損失準備金三個方面提高了對銀行業新的監管標準,但對我國銀行體系衝擊不大,這是提升我國銀行抗風險的能力的措施,長期來看屬於利好;國資委要求央企積極參與保障房建設;此消息對保障房建設而言明顯屬於利好資訊,由於保障房的淨利潤率大約4%-6%,其售價與商品房相比較較低,房地產開發商往往不願意涉足,因而要求央企積極參與保障房建設不僅體現了國家對推行保障房建設的決心,同時也能央企在保障房建設中盈利,同時也發揮了央企的社會責任。
在國際市場方面、昨夜美股調整,道指平收,納指下跌0.78%,標普下跌0.34%,歐洲主要國家股市小幅調整。美股連創新高後步入強勢調整屬正常事宜,未來表現取決於是否繼續得到量化寬鬆和業績復甦的支撐。紐約原油期貨下跌2.47美元,報收於每桶111.05美元,跌幅爲2.2%;紐約黃金期貨下跌16.7美元,報收於每盎司1540.4美元,跌幅爲1.1%;期銀再度大跌7.6%。印度加息。其實國際油價及大宗商品的小幅回落對緩解日益嚴重的輸入型通脹大有益處,但短期而言則對相關石油、有色及其他大宗商品品種構成利空;印度加息也反應出全球通脹的壓力較大,各國相應推出應對舉措也是情理之中的事情。
在行業方面:國家能源局要求上半年提出兼併重組方案,煤炭資源整合5月大沖刺,此消息對於煤炭板塊的重組品種構成實質性的利好;商務部副部長蔣耀平3日表示儘管今年一季度中國外貿出現小額逆差,但鑑於當前外貿發展形勢複雜,預計全年中國仍將維持貿易順差格局。此消息對人民幣升值概念品種繼續構成利好,如果順差則人民幣升值的步伐還會延續;樓市調控力度加緊深化,限購限價措施或推廣,此消息對房地產板塊繼續構成利空;江西最大風電項目5月底完成風機安裝的消息則對相關的風電企業及設備製造商構成利好;而中電聯建議適度上調電價以應對電力供需偏緊勢頭的資訊則對電力尤其是水電、風電、太陽能、生物能等相關品種構成更利多資訊。
今日消息面明顯偏空,運用利率等多種工具管理通脹預期、銀行業執行新資本監管標準、歐美股市及大宗商品的回落等,可謂“天際憂雲沉”。好在許多利空資訊都是在市場的預期之中,但“慮人所不慮”,方能先知,預知資訊趨向,順勢利用才能成爲成功的投資者。
察人所不察即可遠望
今日兩市呈現普跌格局,原因是多方面的,最主要的還是通脹壓力及調控的原因,由於CPI一直處於高位運行,未來通脹壓力仍然很大,價格較快上漲正成經濟運行中面臨的最突出問題,因而市場對未來的調控預期也在提升。
消息面上央行報告稱要運用利率等多種工具管理通脹預期,使得市場關於未來調控加強的朦朧預期變爲即將實現的事實,從而誘發出市場的憂慮及恐慌心理,加之因通脹或將影響到美國量化寬鬆政策的延續,受此影響,歐美股市的回落及大宗商品的下跌,又直接拖累着黃金、煤炭、石油、有色等品種而大幅走低,從而使得股指放量走低。
由此可見,股市真正做空的“元兇”就是通脹,爲什麼有如此全球性的通脹?其實通脹來的也自然,金融危機以來,爲恢復經濟發展,歐美日發達經濟體、金磚四國、其他發展中國家相繼放鬆銀根,向實體經濟注入了大量的流動性,在提振經濟增長的同時,卻又埋下了通脹的苦果。我國的通脹也是全球性通脹的一部分,其中有許多輸入性通脹,比如國際原油及大宗商品價格的不斷上漲等。經過我國政策調控的努力,5月的CPI數據有望相對回落,但筆者預計仍處於相對高位,央行報告稱要運用利率等多種工具管理通脹預期就是最好的佐證。
近期其他國家的情況又是怎樣?就拿亞洲來說,很多亞洲經濟體的通脹指標都在發出警訊。韓國2日公佈的數據顯示,該國4月份CPI通脹上漲4.2%,今年以來,該國的CPI已連續四個月超過4%。在越南,4月份的CPI升幅創兩年多來高點,同比升17.51%。在印度,4月份的CPI升幅達到9.5%。澳大利亞統計局上週公佈,該國第一季度的通脹率環比上升1.6%,創五年來最大升幅。一季度,澳大利亞通脹率同比上升3.3%,亦超過市場預期。看來情況都不容樂觀,好在全球範圍內一場針對通脹的貨幣緊縮戰爭已經打響。印度央行3日宣佈,將基準利率上調50個基點,基準利率達到7.25%,以應對接近兩位數的高通脹。當然、換來的是印度股市當日大跌2.4%,連續第七個交易日收低,創下自2008年11月以來的最長下跌紀錄,並拖累亞洲股市全線走低。可見印度股市下跌是因爲“加息”,而“加息”是因爲“通脹”,元兇就是通脹!通脹猛於虎。
而我國4月末兩週時間,上證指數跌幅超過5%,雖然五一節後央行沒有上調利率和存款準備金率,但是3日晚間央行發佈《2011年第一季度中國貨幣政策執行報告》傳遞信息的顯示,下一階段,貨幣政策仍將保持必要的調控力度,以管理物價和通脹預期,存準率和利率手段將會適時運用。因而二季度乃至三季度國內流動性都會趨於緊張。受此影響股市隨波下行也就不足爲奇了,古語說得好,“識鑑深遠,察人所不察”,即可遠望,歐洲央行和英國央行本週四都將發佈議息結果,需“察”,美聯儲主席伯南克此前表示美國加息還需要進一步觀察,可見伯南克在“察”,我們更要“察”,與此同時,抗通脹品種是否還會有表現的機會也需要“察”。智多盈認爲,隨着我國政策強有力的調控舉措的推出及初見成效,以及全球各國聯手抗通脹政策的推出及見效,通脹這隻老虎終究會被馴服。
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