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伴隨着國內黃金“投資熱”持續升溫,越來越多的人開始意識到參與金市的巨大價值。黃金作爲一種保值增值的金融工具,在中國也正在受到了更廣泛羣體的認可與關注。不過,考慮到國際金價已經邁入四位數交易的時代,金價的寬幅波動帶來的風險逐步加劇。如何合理利用國內現有的一些黃金投資品種,並結合投資者的風險承受能力,量身定製出適合自身需求黃金投資組合,成爲擺在各位“金民”面前的全新課題。
所謂風險承受能力,是指投資者可能承擔的最大損失水平。簡單來說,風險承受能力就是投資者投入本金數量與投資所能承受最大虧損比例的乘積。事實上,風險承受能力和風險偏好沒有任何關係,風險規避型投資者可以制定風險較小的投資策略,但是這並不意味着他們的承擔風險能力就會小。風險偏好描述是投資者承擔風險的相對水平,決定的是在各種組合資產上投資的財富數量。
在對風險有了比較準確的識別和衡量之後,投資者就可以選擇適合自身特點的黃金投資組合了。這其中主要包括有:現金、實物黃金、黃金礦山類股票、債券和黃金衍生品(現貨T+D、期貨、期權)等投資品種,其中現金的風險最小,相應收益也最小;黃金衍生品的風險最大,預期收益也最大;黃金實物和礦山股票的風險收益介於兩者之間。在設計黃金投資組合類型時,要綜合考慮自己的風險承受能力以及風險偏好。如果投資本金規模相對於目標投資市場來說較大,還必須考慮到投資組合的流動性問題。如果根據投資組合風險程度的不同,可以將投資組合大體分爲低風險投資組合、中風險投資組合和高風險投資組合,而每一種風險組合又可以分爲黃金價格上升趨勢和下跌趨勢兩種情況。
1、黃金投資的低風險組合。在黃金價格處於上升趨勢時,作爲低風險投資組合,可以選擇持有大比例的現金、持有一定比例的實物黃金和一定比例的黃金礦山類股票、持有小於總額的5%的多頭黃金衍生品頭寸。在黃金價格有下降趨勢時,可以選擇持有很大比例的現金或者是實物黃金、持有小比例的黃金礦山類股票、持有小於總額5%的空頭黃金黃金衍生品頭寸。上述組合比較適合剛剛參與金市且風險承受能力較小的散戶投資者,以及風險規避意願強烈的國有企業。
2、黃金投資的中風險組合。在黃金價格有上升趨勢時,作爲中風險組合,可以選擇持有佔總額的60%-70%的現金,持有一定比例的實物黃金和黃金礦山類股票,及持有佔總額的10%-15%的多頭黃金衍生品頭寸。在黃金價格有下跌趨勢時,則可以選擇持有佔總額60%-70%的現金,持有小比例的實物黃金和黃金礦山類股票,並可持有佔總額10%-15%的空頭黃金衍生品頭寸。這樣的組合方式對於能夠承受一定投資風險的機構投資者來說,具有攻守兼備的特點,相對較爲適宜。
3、黃金投資的高風險組合。在黃金價格有上升趨勢時,高風險組合爲:持有佔總額的40-50%的現金、持有一定比例的實物黃金和黃金礦山類股票,並持有佔總額20%-30%的多頭黃金衍生品頭寸。在黃金價格有下跌趨勢時,便選擇持有佔總額40-50%的現金、持有小比例的實物黃金、持有小比例的黃金礦山類股票、持有佔總額的20%-30%的空頭黃金黃金衍生品頭寸。在這種組合方式中,因爲存在有比例較重的槓桿式交易,一般需對黃金投資和黃金市場非常熟悉的專業人士或機構才能擇機採取。
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