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本週是“五一”小長假前的最後一個交易周,按照慣例,消費股很可能成爲市場的一個短期熱點。而對於目前反覆震盪的行情來說,已經調整了一段時間的消費股作爲一個防禦性品種,同時還具有抗通脹的屬性,投資者可以逢低佈局。由於個稅起徵點提升的消息及國家政策趨向刺激消費,再加上連續調整後板塊整體估值已合理,預計大消費概念股將重新受到市場主力青睞。國泰君安分析師邊風煒認爲,二季度應該投資消費概念股。
消費股一季度走勢分化
雲南旅遊(002059)上週五漲停,該股在最近兩週表現出色,在前一週大漲13%後上周又大漲10%以上。在大消費板塊中,旅遊酒店今年表現最爲強勢,本月上漲達到5.81%。東方證券認爲傳統旺季的到來將爲旅遊板塊帶來整體機會。從長期看,旅遊行業正處於高速發展的黃金時期,預計2011年全年旅遊人次將在23億以上,旅遊收入增幅將在25%以上。目前該板塊整體處於歷史估值較低的水平,可關注中青旅(600138)、錦江股份(600754)等。
與旅遊酒店板塊相比,消費概念中的商業連鎖、釀酒食品和醫藥板塊在一季度都表現一般。商業連鎖去年跑贏大盤,今年一直蟄伏,跑輸大盤近9%。近期該板塊開始走好,近三週連續收出三根小陽線,本週上漲0.88%,跑贏大盤。而釀酒食品板塊更是因爲瘦肉精、牛肉膏等一系列食品安全問題而表現欠佳,今年下跌超過3.97%,醫藥板塊則整體下跌2.52%。
邊風煒分析指出,從2010年年報來看,消費類上市公司平均增長在25%—30%左右,在過去幾年不少消費股一直受到機構的重視而大量買入,因此,整體市盈率一直較高。今年一季度由於大市值藍籌股的崛起,資金出現轉移跡象,消費股出現了集體回落,整體表現跑輸了股指。不過隨着消費旺季到來以及國家提高個稅起徵點等消息刺激,消費股有望迎來投資機遇。
多家券商報告開始唱多
最近多家券商發佈報告,推薦消費概念股。光大證券(601788)認爲,零售股未來一個月將有一定的反彈,但不會出現根本性的反轉趨勢。短線推薦蘇寧電器(002024)、友誼股份(600827)。申銀萬國長線繼續看好中高端百貨,首推百聯股份(600631)與友阿股份(002277)。新的個稅方案將有效刺激中產階級的消費,而與其消費層次相適應的中高端百貨將顯著受益,強烈推薦百聯股份、友阿股份。
中信建投研究報告認爲,白酒發展正處於高端化進程中,“十二五”期間強勁的市場需求會帶動行業整體性繁榮,多數規模以上白酒企業還將保持自然增長。預計第一陣營白酒發展趨於穩定,未來或出巨型品牌;二線白酒機會大;三線白酒面臨洗牌,也會出黑馬。具有勝出潛質的白酒公司包括:山西汾酒(600809)、貴州茅臺(600519)。
海通證券(600837)認爲,今年是新醫改第三年,今年初所有省市醫保目錄均已完成,雖然後續政策的時點和方式各種各樣,但政府投入加大和整個醫藥市場蛋糕變大是肯定的。建議從偏宏觀策略的角度來審視醫藥股,醫藥板塊會有板塊間轉換的行情,從長期來看有三類公司會獲得持續的投資價值:一是具有研發優勢、產品優勢的企業,如人福醫藥(600079)和恆瑞醫藥(600276);二是具有品牌優勢的中藥企業,如東阿阿膠(000423)和雲南白藥(000538);三是擁有渠道優勢的企業如上海醫藥(601607)和國藥股份(600511)。
中長期依然堅定看好
邊風煒分析說,“十二五”規劃最後確定了由“大消費”引領,這在以往是很難想象的。中國經濟的三駕馬車“投資、出口、消費”,消費一直是排名末位,隨着2009年四萬億元的政府大投入,投資已達上限;隨着人民幣持續升值和勞動力成本的提高,出口要保持快速增長難度不斷增加;而中國有着全球1/4的人口,隨着國家經濟實力的大幅提升和國民收入的提高,消費升級和增長將成爲拉動中國經濟的主要驅動力。
在通脹維持高位的今天,跑贏CPI是所有投資者的理想,尋求有品牌的消費企業,能夠保證穩定的提價空間和有效的產能擴張,這樣的企業是值得我們長期投資的。投資這樣的企業也許很難一夜暴富,但要安心地理好財並穩步跑贏CPI,這些企業卻是最好的投資標的之一。
浙商基金研究總監張兵先生認爲,下半年的行情還是可以看好的,特別是促進消費相關的一些政策出來的話,下半年老百姓的消費也會起來,消費股就會迎來投資機會。鵬華基金王宗合認爲,一季度消費板塊表現不佳,主要是受市場情緒的影響,資金普遍流向低估值行業。對於消費板塊而言,中長期依然堅定看好,只要基本面沒有惡化,就仍有投資機會。前瞻佈局是投資最重要的因素。個股選擇和組合的結構調整同等重要。對於消費板塊,主要注重個股挖掘,淡化行業和板塊。
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