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此次合作引起了包括青島市委書記李羣和德國西門子公司東北亞區首席執行官程美瑋先生等相關高層的高度重視。
合作的進程是持續的,公司將引進、消化和吸收西門子公司的先進技術和製造經驗,不斷提高自身技術水平和競爭地位。
合作彰顯公司優異的市場開拓水平.
我們認爲,西門子之所以能與特銳德(300001)進行合作,主要是看重公司在細分市場上的龍頭地位。
在鐵路遠東箱變和煤炭市場,公司分別擁有60%和70%的市場佔有率,而在地鐵市場上特銳德將藉助西門子的技術和實力,在青島地鐵項目上實現合作,爲將來走向地鐵市場打好基礎。
合作有利於提高箱變的盈利能力.
特銳德雖然是高鐵遠動箱變標準的制定者,擁有遠動箱變的核心技術,但箱變的核心元器件一直是外購。
由於高鐵的可靠性、安全性要求,遠動箱變核心元件高壓環網櫃主要是採購西門子、ABB、德理施爾、施耐德等國際知名品牌產品。
根據協議,特銳德將與西門子合作生產遠動箱變用高壓環網櫃,西門子將相關技術和工藝轉讓給特銳德的同時會對特銳德的生產進行指導和監督,使特銳德生產的產品達到西門子的出廠標準。
我們認爲,隨着相關核心元件配套能力的增強,公司的盈利能力將獲得進一步提高。
公司技術實力將得到進一步提升.
此次合作除提高公司核心元件配套能力之外,公司將與西門子合作生產和開發應用於軌道交通的35kVGIS和煤炭用35kV多單元GIS組合電器。
GIS是最先進的開關設備,而鐵路、煤炭及礦山等相對惡劣的運行環境對GIS提出了更高的要求,西門子作爲全球技術實力和知名度領先的跨國企業,與公司合作開發相關產品將使得公司藉此獲得更加先進的生產技術和製造工藝。
煤炭市場和城市軌道交通市場將成爲公司未來增長的新引擎.
特銳德2010年煤炭市場增幅較大,比2009年同期增長122.58%;今年1季度,公司煤炭行業訂單增長迅猛,新增合同金額達5500萬元,比去年同期增長187.69%,煤炭用箱變將是公司未來2年業績增長的新亮點。
據《中長期鐵路網規劃》,到2020年鐵路營業里程將超過12萬公里,僅鐵路系統就需充氣櫃13.8萬間隔。到2015年,國內22個城市將建設79條城市軌道交通線路,總投資8820多億元,如果其中5%投資於包括箱式變電站和組合電器等在內的電氣系統,則未來五年軌道交通電氣供電系統的市場容量將超過400億元,平均每年超過80億元。
繼續維持“推薦”評級.
維持53.10~55.80元的目標價和“推薦”評級。
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