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中新社北京4月15日電題:中國宏調緊縮將持續力度節奏或微調 ——訪中國國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙鬆
中新社記者賈靖峯
2011年首季內地經濟金融數據密集揭盅,15日,國家統計局公佈CPI數據高達5.4%,小幅超出市場預期;14日,中國央行啓用貨幣監測新指標“社會融資規模”,首季數據達到4.19萬億元;此前海關數據則顯示,中國外貿出現6年來首次季度逆差。
13日溫家寶總理主持召開的國務院常務會議定調:穩健貨幣政策是宏觀調控必須堅持的方向,但又說“關鍵是要把握好調控的力度和節奏”,此番表述有何寓意?經濟數據的超預期變化,會否引發政策調整?更令外界關注。
“在物價回調之前,政策緊縮基調預計會延續,但緊縮的力度與節奏將出現微調空間”,中國國務院發展研究中心金融所副所長巴曙鬆15日就此接受中新社記者專訪時表示。
基於銀行間市場低利率、結售匯順差引致基礎貨幣大量被動投放、輸入性通脹壓力等三大金融現狀,溫家寶13日指出,“實施穩健貨幣政策的大環境沒有改變”。
巴曙鬆表示,儘管眼下環比通脹壓力稍緩解,但由於翹尾等因素,未來幾個月CPI同比增幅仍可能居高,故不能立刻判斷宏觀緊縮已取得預定效果,未來貨幣政策緊縮的基調仍不會改變。
二季度及後的經濟走勢,將直接決定宏觀政策走向。
巴曙鬆預計,一季度經濟增長9.7%超預期,二季度GDP增速會溫和放緩,儘管緊縮政策顯效,但經濟硬着陸風險很小;二季度CPI同比增幅仍會在5%上下徘徊,但環比新漲價因素整體將趨回落。
“一季度內地緊縮政策的頻度偏快、貸款控制程度偏嚴,可以在繼續保持從緊政策態勢的基礎上,適當降低緊縮政策的調控頻率和節奏”,巴曙鬆說,房地產市場一季末已現調整,但地方保障房可能要到下半年纔會大規模開工,這或令二季度成爲全年經濟階段性低點,屆時緊縮政策應更靈活。
他又警示,未來國際環境將成爲國內擾動因素:中國出現首季貿易逆差的同時,外資卻加快流入;中東、北非波動等推漲油價,日本地震衝擊全球供應鏈,歐美均面臨增加量化寬鬆的壓力,若二季度中國貿易轉爲順差,貨幣對衝壓力將更大。
中國央行昨日稱,將以社會融資規模作爲新的貨幣監測指標,這對未來貨幣政策影響幾許?
巴曙鬆表示,社會融資規模是政策的“監測目標”而非“操作目標”。貨幣融資多樣化導致貸款在融資中的比重迅速下降,社會融資規模可監測到不同融資渠道的變化,決策者可藉此判斷哪些企業受到了政策影響。
作爲一個領先指標,社會融資規模與物價有較高的相關度,它的導向可能令貨幣政策在數量或價格工具上的偏好有所調整。巴曙鬆表示,近兩月廣義貨幣(M2)及信貸增幅控制良好值得關注。他認爲,由於具有貨幣乘數效應,信貸投放依然是貨幣監測的重要指標。完
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