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國家統計局今日公佈一季度經濟數據。數據顯示,一季度CPI同比上漲5.0%,其中最新的3月CPI數據同比上漲5.4%。據悉,這是自2008年8月以來中國CPI的最高水平,創下了32個月以來新高。
被動投資背後的主動思考
博時基金固定收益部副總經理、博時抗通脹增強回報基金擬任基金經理章強對此表示,3月份的CPI略高於此前市場預期,這一數據和此前月度的數據相比有了明顯的跳升,說明通脹壓力繼續增大。我們預計今年通脹的峯值有望出現在七、八月份,屆時CPI超過5.5%的可能性很大。
此前各研究機構預測下半年通脹可控制在4%以下,目前看實現難度也比較大。國際市場大宗商品價格持續上漲,能源類品種漲幅約30%,它們上漲對通貨膨脹的推動通常會在4~6個月後體現,所以這也是判斷國內下半年CPI繼續保持高位的依據。從近期國內成品油提價和日化品準備提價的情況來看,通脹壓力正逐漸向下遊轉移,國內消費者承擔的通脹壓力將比此前預期的大,而管理層的貨幣緊縮力度也將比預期的緊。
作爲真實資產的大宗商品在通脹上行時往往跑贏股票,我們看好大宗商品市場,通過構建一攬子與中國CPI相吻合資產的證券(如石油、農產品(000061)(000061)、貴金屬等大宗商品的ETF),不僅能分享這些大宗商品上漲帶來的平均收益,更有望爲投資人戰勝日益嚴峻的通貨膨脹。
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