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隨著4月的來臨,意味著上市公司一季度業績已塵埃落定,上市公司的二級市場股價將圍繞一季度業績作重新排序,那麼,如何看待一季度上市公司的業績情況?如何把握其間的投資機會呢?
公司業績穩中有昇
從一季度業績情況來看,上市公司今年一季度業績將呈現出穩中有昇的態勢。這主要是基於兩點,一是從今年一月、二月、三月的PMI指數來看,我國制造業指數持續走高,說明我國工業經濟呈現出穩定增長的勢頭。A股市場上市公司的核心是制造業,而且這些制造業也是我國工業經濟的龍頭,所以,第一季度我國工業穩定發展,意味著我國一季度上市公司的業績保持著快速穩定的增長勢頭。
二是基於調控政策雖然在實體經濟中有所體現,但未有全產業鏈傳導的趨勢,比如說目前房地產銷售雖然受到打壓,但房地產投資力度未降溫。尤其是二、三線城市的房地產投資熱潮猶存,這就意味著整個經濟仍會延續著2010年的增長趨勢,從而為上市公司的一季度業績增長奠定堅實基礎。
分化或將加劇
不過,就當前的資料來看,上市公司的業績分化或將加劇,主要體現在三個因素,一是調控政策已經產生影響的一些產業類的上市公司或將面臨著一定的壓力,主要是房地產銷售等一些產業,由於需求的迅速降低,業績的成長趨勢不宜樂觀。與此同時,部分房地產開發商也面臨著限購令後上市公司一季度業績低於預期的信息。
二是新股擴容節奏的提速。對於新股來說,固然給A股市場帶來了新鮮的血液,但由於新股的業績變臉速度較快,因此,新股的加速快速的背後,意味著一季度業績的新股分化情況有所加劇。尤其是新會計政策規定新發行的上市公司需要將上市相關費用直接成本化,這將加劇一季度業績的壓力。
三是季節性因素。去年一季度,新發行上市公司的三聚環保的虧損讓市場充分認識到季節性因素對新股業績的影響力度。而隨著A股市場上市公司陣容的龐大,一大批上市公司或因季節性因素而出現業績低於預期的情況,比如說北方基礎設施類上市公司就可能因為一季度氣候低冷而出現銷售收入低企的可能性。
不過,對於一些上市公司來說,一季度的業績又有望出現超預期的可能性,比如說產品價格上漲的品種,其中三愛富、巨化股份等品種就是如此,該類個股一季度業績超預期主要是因為產品價格的上漲,中國化工網資料顯示,3月25日,制冷劑HFC-134a價格達到75000元/噸,同比增50%;HFC-22價格29000元/噸,同比增75.76% ;氫氟酸(無水)價格達到11000元/噸,同比增38.33%。再比如說辰州礦業的銻產品價格也是大幅飆昇,從去年初的不足4萬元/噸迅速飆昇至目前的11萬元/噸,因此,此類個股的業績增長彈性是非常大的。
趨利避險
尋找一季度業績飆昇股
循此思路,在操作中,需要規避一些一季度業績低於預期的品種,包括一些新上市的新股,也包括季節性影響較大的新股。同時,對一季度產品價格大幅上漲的個股可積極跟蹤,包括前文提及的氟化工概念股的三愛富、巨化股份,鎢、銻、鍺等小金屬的廈門鎢業、章源鎢業、辰州礦業、雲南鍺業等。而化工股中的丁酮的齊翔騰達、已二酸的天利高新等以及水泥股中的海螺水泥、華新水泥等個股也可積極跟蹤。
另外,一季度業績飆昇的個股可能還體現在產能拓展的一些個股身上,畢竟此類個股下游需求旺盛,因此,產能的拓展會帶來業績的大幅走高,故2009年、2010年上市的新股的募集資金項目漸趨投產且行業屬性樂觀的新股可積極跟蹤。而且,那些在2010年收購優質資產,而在2011年全年體現利潤的個股也可跟蹤,畢竟這也意味著業績的高成長。(金百臨諮詢秦洪)
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