|
||||
週四深滬A股市場震盪收陽,成交量出現一定程度的萎縮。從市場層面來看,當日水泥板塊表現較好,比如江西水泥、四川雙馬、華新水泥、福建水泥等表現較好,其它主要集中在冷門股上,比如吉林製藥、東方賓館、中昌海運等,而從跌幅來看,主要集中在大立科技、科大訊飛、中茵股份等品種上。從市場軌跡來看,上海綜指面臨方向選擇的概率爲大,而明日走勢的量及收盤非常關鍵。
從基本面情況來看,經濟減速與CPI上行仍將繼續,而年報顯示出的基本面信息隱憂慮也較爲明顯,比如根據相關市場統計,至3月底,已披露年報且具有可比數據的1105家非金融類上市公司中,2010年末存貨合計17832.062億元,與2009年相比,在過去一年時間裏,這些公司的存貨淨增加了4157.07億元。而在金融危機爆發高峯期的2008年,這些公司的存貨也不過爲10947.074億元,當年年度存貨淨增量1620.755億元,而今年這些公司的存貨淨增量已爲2008年的2.5倍。從陸續公佈的後續情況來看,相信存貨這一企業經營風險因素仍將大幅度走高,近而形成巨大的經營風險,不確定性很高。我們以房地產行業爲例,來說明存貨與現金流的緊張情況。數據顯示,截至4月6日,已經披露2010年年報的70家房企中,存貨總額爲8479.40億元,這一數字與2009年同期相比,增加了2495.55億元,同比增幅爲41.70%。與之相對應的,是70家上市房企經營活動產生現金流量淨額爲-683.72億元,同比減少了246.58%。一方面是上市房企存貨大幅增加,甚至已經超過總資產的增長幅度(數據顯示爲39.64%);另一方面則是經營活動產生的現金流量巨幅減少,減幅爲-246.58%。研究認爲:,“限購令”下,2011年上半年開發商的存貨規模或將進一步增加。到了下半年,或許有開發商受制於資金壓力而增大推盤量——彼時,降不降價或許不會再是使他們糾結的問題。研究世界主要成熟國家作法,法律規定是不允許房屋空置的,比如法國、德國、瑞典等均有規定空置房必須在短期內出租或出售,如果超過一定期限就重稅或推倒。
從技術層面來看,市場面臨方向性選擇的關鍵期。從周線上看,2008年5月份第一週的最高點3786.02點與2009年7月的最後一週、2009年8月的第一週、2009年11月份的第三週至2010年1月的第二週、2011年1月份的前兩週的最高價幾乎在一條直線上,這形成了近3年以來的上軌壓力線;相對應,2008年10月的最後一週、2008年11月的第一週、2010年7月的前兩週的最低價也幾乎在同一條直線上,這構成了滬指的下軌支撐線。兩者合起來看便是“楔形”。目前,滬指在本週出現的最高價3005.78點接近上軌壓力線,隨着上軌線的下降,滬指與之面臨“親密接觸”。根據技術理論,如果突破股市就將“更上一層樓”,否則會向下軌支撐線靠攏,如果破位,其殺傷力也較大。
從月線圖上看,類似周線圖上的“楔形”同樣存在,且滬指已經運行到楔形整理的末端位置,留給市場的時間已經不多了。另外,5月均線已經在去年底上穿10月均線,下週,10月均線將從目前的2813.03點升至約2846點,20月均線則從當前的2869.48點微升至約2879點,10月均線與20月均線的差距進一步縮小,時間上顯示其也到了一關鍵選擇方向期。
總體來看,筆者認爲A股市場中期基本面因素利空因素及不確定性風險很高,而配合技術因素所出現的中期楔形看跌形態,因此筆者對於A股中期走勢不樂觀,但考慮到A股市場短期市場波動,認爲短期投資者仍可繼續在市場波動中運作,但要控制倉位;而穩健投資者,筆者建議中期保持耐心,進行戰略觀望或持幣爲主,對於短期市場可多關注量、價、時、空等比例關係的變化,謹慎策略應對爲佳。從時間因素來看,週五市場的收陰與收陽較爲關鍵。(九鼎德盛)
發表評論: |