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央行加息首日,大象股集體起舞,助滬指強勢站上3000點。不過,在大盤股強勁上漲的同時,中小盤個股依舊萎靡,一些前期漲幅較大的題材股以及中小盤股高估值個股繼續大幅回調。
儘管滬指重返3000點,但分析人士認爲,加息靴子落地並不代表緊縮警報解除,A股市場面臨的緊縮壓力仍在逐漸加大。在本月中旬經濟數據明朗前,3000點爭奪或將反覆。
緊縮警報未除股市恐現反覆儘管滬指重新站上3000點大關,但分析人士認爲,A股市場面臨的緊縮壓力正逐漸加大,市場以何方式應對此次加息仍待觀察。
“加息靴子落地並不代表緊縮警報解除,A股市場的整體運行環境仍處於極大的不確定性之中”,長城證券這樣評價此次加息對A股市場的影響。節前市場屢次上演3000點大關得而復失的景象,其中最大障礙仍是揮之不去的通脹壓力與緊縮預期。市場人士認爲,儘管此次加息時點及幅度均在預期之內,但仍然反映了央行對通脹形勢的擔憂,在高通脹的背景下緊縮壓力依舊存在。
從國內形勢來看,在經歷了2月份通脹短暫回落之後,3月份通脹壓力重新擡頭,業界猜測突破5%的可能性極大。隨着國際大宗原材料價格繼續振盪上行,以及國內自來水、電等公共物品漲價呼聲高漲,目前經濟領域中的化工、食品、原材料等仍處於不斷價格上漲過程中,通脹繼續困擾國內經濟;從國際形勢來看,中東各國的動盪局面依然無改觀,投資者對中東地區原油供應擔憂情緒依然存在,國際原油價格再創兩年半新高,短期內國際市場主要商品價格將保持高位運行甚至持續上漲的態勢,從而加劇輸入型通脹的壓力。
站穩3000點需增量資金支援在上述宏觀經濟政策不確定因素制約下,市場流動性仍面臨較大壓力。從市場角度而言,昨日大盤突破屬於權重類股票推升而至,而後續如果沒有增量資金支援,股指上揚仍將阻力重重。然而,在政策緊縮預期和日本地震等因素的影響下,機構投資者對後市分歧明顯加大,後續資金進場不足,且部分資金逢高出逃的跡象十分明顯,這也爲後市行情的發展高度埋下隱患。
除此之外,房地產調控力度也很有可能繼續加碼。國務院敲定各地公佈房價控制目標的最後期限已過,除了北京外幾乎所有城市都爲2011年房價的繼續上漲留下了充足的空間。長城證券分析師張勇認爲,如果房價漲價勢頭得不到遏制,將會有大量資金囤積在樓市,令投資者期待樓市資金轉戰股市的願望落空。
中證投資表示,雖然加息靴子短期落地,但在本月中旬經濟數據明朗前,A股市場上漲仍面臨較大的壓力,本週股指仍將反覆。在無突發性利空的背景下,滬綜指2900點有望成爲本輪迴落的階段性低點;而一旦大盤經受住考驗且蓄勢充分,本月A股市場或有驚喜表現。
4月攻略 主抓三大關鍵詞 關鍵詞1:估值修復 熱門板塊:銀行、地產券商在目前投資策略中普遍認爲,繼續堅持“估值修復+主題投資”兩大主線,在估值修復上,以估值偏低、業績增長確定性強的傳統藍籌爲主。
行業方面,在大盤藍籌股中,銀行股被低估的程度是最爲顯著的。以2011年的業績計算,銀行股的市盈率和市淨率只有8倍和1.5倍;而銀行股的歷史平均市盈率約爲15倍,市淨率約爲2.5倍,當前估值水平已經嚴重偏低。從AH股比價看,5大國有銀行的A股股價大致相當於對應H股股價的八折,表明A股銀行股安全邊界已經很高。與此同時,大盤藍籌股的年報業績超出預期,很大程度扭轉了市場對傳統行業的看法,年報業績構成了估值修復的催化劑。銀河證券表示,本次加息對銀行影響不大,仍然看好銀行的投資機會。個股方面,長江證券(000783)建議關注招商銀行(600036)、興業銀行(601166)、民生銀行(600016)及浦發銀行(600000)。
房地產板塊,雖然行業情況似乎不容樂觀,但在經歷長時間的調整後,中金公司認爲,受調價促銷和保障房雙輪驅動,可以超配房地產行業。建議關注中國建築(601668)等具有資金和品牌實力的開發和建築企業,以及在保障房建設方面已有豐富經驗的區域型公司,如首開股份(600376)、北京城建(600266)、棲霞建設(600533)等。
關鍵詞2::一季報 熱門板塊:食品飲料、機械製造儘管分析人士對一季報和年報的整體疊加行情大多不抱希望,但也有券商表示,在估值水平持續高位運行的背景下,“業績驅動”或將成爲下階段市場的主導力量,一季報仍然可能給一些週期性較強的板塊帶來一些機會。
平安證券認爲,2月份未能跑贏指數的食品飲料會在良好的業績出爐後有上佳表現。其中,食品飲料個股中的一季報業績高增長股有不少,如酒類企業的汾酒,金種子酒(600199)、洋河、古井貢等;此外,在市場向上預期下,投資者還可關注業績與估值雙升機會,主要是高端白酒和子行業龍頭,如貴州茅臺(600519)、瀘州老窖(000568)、張裕A(000869)等。
國元證券(000728)則表示,智能裝備製造個股有望在後市成爲市場熱點之一。其中,巴菲特在中國投資設立的IMC國際金屬切削有限公司,近期開始大量招聘技術工程師,這給相關個股賦予了巴菲特概念,南通科技(600862)、軟控股份(002073)、機器人(300024)等個股都值得投資者關注。
關鍵詞3:主題投資 熱門板塊:水泥、煤炭、電力設備雖然“主題投資”已有過度炒作之嫌,但有機構認爲仍可關注事件性影響帶來的主題投資機會。
水泥行業,海通證券(600837)和平安證券等均給予“強烈推薦”評級。平安證券調整了部分企業的盈利預測,並按推薦邏輯重新做了排序:按區域內需求增長確定的邏輯,推薦天山水泥、青松建化(600425)、祁連山(600720)和西部建設(002302);按二季度需求回暖和局部限電誘發提價、盈利可能超預期的邏輯,推薦海螺水泥(600585)、冀東水泥(000401);按業績彈性大的邏輯,推薦華新水泥(600801)、同力水泥(000885)、江西水泥(000789)、福建水泥(600802)和塔牌集團(002233)。
煤炭行業,由於基本面有較強支撐,煤炭股股價調整是埋伏機會,國信證券、招商證券(600999)均維持“推薦”的投資評級。個股方面,推薦業績受益於國內外兩個市場的兗州煤業(600188),產品基本全部出口日韓市場、價格基本跟隨國際焦煤價格的昊華能源(601101),以及業績彈性高的冀中能源(000937)和盤江股份(600395)。
電力設備板塊,長城證券認爲特高壓是今年的一大投資主線,特高壓直流點對點輸電和交流“三華”聯網將對國家能源戰略提供強有力支持,同時也能提升國內電力設備製造水平,看好南洋科技(002389)和新大新材(300080)。
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